“Il sistema politico americano potrebbe portarci in una direzione molto pericolosa. Stanley Fisher come un miracolo dell'economia israeliana Cosa ha scritto Fisher e perché è passato alla storia

Stanley Fisher(Inglese: Stanley Fischer) - è nato il 15 ottobre 1943 in Rhodesia (ora Zambia) da una famiglia di ebrei nata in Lituania. Economista americano-israeliano. BA e MA presso la London School of Economics; Dottorato di ricerca presso il Massachusetts Institute of Technology (1969).

Ha insegnato all'Università di Chicago e al Massachusetts Institute of Technology. È stato capo economista della Banca Mondiale (1988-1990). È stato il primo vice capo del Fondo monetario internazionale. Dall'inizio del 2002 collabora con Citigroup e ne diventa vicepresidente. Vincitore del Premio B. Kharms (2002). Fa parte del comitato editoriale del Journal of Monetary Economics.

Dal 1 maggio 2005 al 30 giugno 2013 è stato a capo della Banca d'Israele. Durante il suo mandato in questo incarico, Fischer è stato riconosciuto tre volte come il miglior banchiere centrale del mondo dalla rivista Global Finance e un'altra volta dalla rivista Euromoney.

Nel gennaio 2014, il presidente degli Stati Uniti Barack Obama ha nominato Stanley Fischer vicepresidente della Federal Reserve americana. Fischer è entrato in carica il 1 febbraio 2014.

Grandi opere

• “Macroeconomia” (Macroeconomia, 1978, con R. Dornbusch, nonché 2001);
• Lezioni di macroeconomia

/Aut. OJ Blanchard et al. Cambridge, Mass: MIT Press, 1989)

• “Il ruolo dei fattori macroeconomici nella crescita economica”

(Il ruolo dei fattori macroeconomici nella crescita, 1993)

• Economia russa: prospettive e retrospettiva: conferenza alla Scuola superiore di economia il 19 giugno 2001 /Autore. S. Fisher; sentiero BA Rubinstein. Mosca: Scuola superiore di economia dell'Università statale, 2003.

• Fisher S. Economia russa: prospettiva e retrospettiva // ​​HSE Economic Journal. 2001. T. 5. N. 3. P. 416-424.
• Fisher S., Sahay R., Vegh C.A. Moderna iper e alta inflazione // Serie di documenti di lavoro NBER. Gennaio 2002. P. 8930.

Note

1. Record #124510671 // Gemeinsame Normdatei - Lipsia: Katalog der Deutschen Nationalbibliothek, 2012-2014. Estratto il 28 aprile 2014.
2. L'espulsione di Stanley Fischer costerà alla Banca d'Israele 100mila shekel. Estratto il 31 maggio 2013. Archiviato dall' url originale il 31 maggio 2013.
3. Obama ha nominato Stanley Fischer in una delle posizioni più alte nel sistema finanziario statunitense. Estratto il 10 gennaio 2014.
4. Stanley Fisher ha trovato un nuovo lavoro. Estratto il 13 settembre 2014.

Collegamenti

• La pagina di S. Fisher sul sito web dell'Institute of International Economics
• Alcuni libri e articoli di S. Fisher sul sito “Economics. Sociologia. Gestione. Portale educativo federale"
• Intervista a Stanley Fischer // A cosa pensano gli economisti. Conversazioni con Premi Nobel/ ed. P. Samuelson e W. Barnett. - M.: United Press, 2009. - P. 317−335.- (ISBN 978-5-9614-0793-8)

Una simile affermazione dalle labbra di un alto rango ufficiale Gli Stati Uniti lasciano una forte impressione, ma Fischer ha già assistito a un dramma simile già una volta. Nato negli anni '40. nella Rhodesia del Nord (oggi Zambia), protettorato britannico, Fisher è cresciuto alla fine dell'Impero britannico. L’America sta ora perdendo il suo status di potenza egemonica mondiale, proprio come lo perse un tempo la Gran Bretagna, suggerisce Fisher.

Stiamo parlando della sua infanzia. E penso che se esistesse una galassia di economisti, cittadini del mondo, allora Fischer sarebbe sicuramente uno di loro. Possiede la doppia cittadinanza statunitense e israeliana e ha posseduto numerosi passaporti nel corso della sua vita, inclusi gli stati ormai defunti della Rhodesia del Nord e del Sud e, per breve tempo, il Regno Unito mentre studiava lì.

Il padre di Fischer, Philip, era un immigrato dalla Lettonia. Possedeva un negozio nel villaggio di Mazabuka, nel sud dello Zambia. Sua moglie Anne è nata a Città del Capo da immigrati lituani. Giunsero in Sud Africa, seguendo le orme dei parenti e diventando parte di un'ondata di emigrazione ebraica dal Nord Europa. Stanley è cresciuto circondato da agricoltori. Ricorda che da bambino incontrava raramente africani che potevano permettersi gli stivali.

L'influenza della Gran Bretagna si fece sentire molto forte. Fisher ricorda ancora l'eccitazione che lui e i suoi compagni di classe provarono quando la loro scuola fu visitata dal governatore britannico, che indossava un cappello piumato. "Sono un prodotto dell'Impero britannico, questo è certo", afferma Fisher. Nel 2000 ritorna in Africa con due dei suoi tre figli e rimane colpito dal contrasto con la povertà vissuta da bambino.

Quando Fisher era un adolescente, la sua famiglia si trasferì nella Rhodesia del Sud. Lì, mentre partecipava al movimento giovanile sionista Habonim, incontrò la sua futura moglie, Rhoda. Israele ha continuato a svolgere un ruolo importante nella vita di Fischer. Ora è chiaramente allarmato dallo stato delle relazioni tra israeliani e palestinesi. Negli anni '80 Fischer ha partecipato ai lavori sul programma economico per il futuro di entrambe le parti in conflitto e ritiene molto triste la situazione attuale. “La situazione sta andando molto, molto male, e conosco persone da entrambe le parti che, se avessero i poteri negoziali adeguati, potrebbero ottenere una svolta”, dice.

Il fratello di uno degli amici di Fisher, venuto in Africa in vacanza dall'Inghilterra, dove studiava alla London School of Economics (LSE), introdusse Stanley al lavoro di John Maynard Keynes. Fischer ricorda che era ancora un adolescente: “È stato quasi il primo libro di economia che ho letto”, Teoria generale occupazione, interessi e denaro." Non ho capito niente”.

Decise di rimediare: si trasferì a Londra, studiò alla LSE, iniziò la carriera di economista e divenne uno degli specialisti più famosi della fine del XX secolo. Negli anni '70 Fischer era considerato un enfant terribile nella comunità economica perché promuoveva l’idea che le banche centrali potessero stimolare l’attività economica attraverso le loro politiche. Successivamente, queste opinioni acquisirono un'enorme influenza. Uno degli studenti laureati di Fisher al MIT di Boston era Ben Bernanke, che in seguito divenne presidente della Federal Reserve e pompò trilioni di dollari nei mercati per combattere la crisi finanziaria iniziata nel 2007.

Alla Fed, Fisher ora presiede il Comitato per la stabilità finanziaria, che è stato fondato per prevenire il ripetersi di cicli di espansione e contrazione. Tuttavia, gli indici azionari americani stanno battendo record dopo record, sul lungo termine tassi di interesse estremamente basso, e l’ex presidente della Fed Alan Greenspan ha recentemente avvertito che potrebbe essersi formata una bolla nel mercato obbligazionario.

Gli esseri umani, dice Fisher, ricordando le parole dell’economista Milton Friedman, non sono esseri razionali, ma sono molto abili nel fornire spiegazioni ragionevoli alla realtà che li circonda. È d’accordo con Greenspan, che una volta definì un mistero la persistenza di bassi tassi di interesse reali a lungo termine dalla metà dell’ultimo decennio. Della rapida crescita del mercato azionario dice: “Non credo di comprendere appieno questo fenomeno, ed è per questo che mi sento a disagio”. Il rally del mercato azionario successivo all’elezione di Trump è stato guidato in parte dalla speranza che Trump approvasse la riforma fiscale e aumentasse la spesa per le infrastrutture. Queste speranze sono svanite, cioè sembra scomparsa la giustificazione per una continua crescita delle quotazioni, sottolinea Fisher (vedi grafico). “La verità è che il nostro sistema politico non sembra fornire ciò che speravamo dopo l’8 novembre 2016”, afferma.

Allo stesso tempo, i repubblicani che controllano entrambe le camere del Congresso e la Casa Bianca sembrano pronti a muoversi attivamente sulla via della deregolamentazione. Il Ministero delle Finanze ha recentemente presentato un documento in cui si delinea modi possibili allentamento dei requisiti patrimoniali per le banche. Inoltre, alcuni membri del Congresso chiedono di limitare l'indipendenza della Fed.

Fischer, ha detto, “non riesce a capire come si possa tentare di distruggere il sistema di regolamentazione più severa del settore finanziario costruito dopo la crisi. " Sistema politico Gli Stati Uniti potrebbero portarci in una direzione molto pericolosa”, afferma. Ad esempio, dopo che tutte le principali banche statunitensi sono riuscite a superare gli stress test annuali, si sono fatte più forti le richieste di abbassare i requisiti patrimoniali o di rendere gli stress test più trasparenti.

“Dopo gli anni ’30. Passarono quasi 80 anni prima che scoppiasse una crisi finanziaria di simile portata. E ora, 10 anni dopo la nuova crisi, tutti vogliono tornare allo status quo che esisteva prima. Lo trovo estremamente pericoloso ed estremamente miope. Si possono comprendere le ragioni politiche di questi appelli, ma non si può capire perché persone adulte e ragionevoli concludano che dobbiamo sbarazzarci di tutto ciò che è stato implementato negli ultimi 10 anni”, afferma Fisher.

Anche se il Tesoro vuole allentare la regolamentazione, la Fed ha ancora un enorme potere di supervisione sulle megabanche, sottolineo. “Sì, abbiamo molta autonomia, ma ciò che accade a Washington è molto diverso da ciò che accade nel Regno Unito”, risponde Fisher. “Il Congresso è molto coinvolto in tutto questo e c’è molta pressione per allentare la regolamentazione. Non ho assolutamente alcuna obiezione ad ammorbidirlo per le banche più piccole. Ma la pressione per allentare la regolamentazione delle grandi banche mi sembra estremamente pericolosa”.

Dato che Fischer ha parlato della Gran Bretagna, gli chiedo degli alti e bassi politici in quel paese. Gli economisti sono propensi a credere che l'uscita del paese dall'Unione Europea danneggerà l'economia britannica, risponde. "I risultati inaspettati di diversi referendum possono indicare le difficoltà legate a prendere decisioni in questo modo", aggiunge diplomaticamente Fischer. Dopo la seconda guerra mondiale, gli Stati Uniti e i loro alleati, inclusa la Gran Bretagna, riuscirono a mettere insieme un sistema globale che “funzionò dannatamente bene”, dice l’economista. E ora non è chiaro se sopravviverà. Fischer è preoccupato per gli attacchi dei legislatori ai regolatori globali come il Financial Stability Board (FSB). Le regole proposte da tali organizzazioni sono positive per il mondo solo se tutti le seguono, insiste.

“Il sistema ha bisogno di un egemone. Per molto tempo è stata la Gran Bretagna. Poi, abbastanza rapidamente, questo ruolo è passato agli Stati Uniti”, spiega Fisher. “Se la situazione negli Stati Uniti non cambia, rimarremo in un mondo in cui non esiste un paese di supporto, o egemone, o come lo si voglia chiamare”.

Dopo aver lasciato il mondo accademico, Fischer ha continuato la sua carriera come combattente per l’ordine economico liberale, che ora crede sia in pericolo di scomparire. È stato capo economista della Banca Mondiale, primo vicedirettore generale del FMI, vicepresidente del consiglio di amministrazione di Citigroup e ha guidato la Banca di Israele. Quando nel 2014 divenne chiaro che Fisher sarebbe entrato nella Fed, lo staff si preparò al suo arrivo come un semidio.

A quanto pare, Yellen si trova spesso in disaccordo con il suo vice, che è più un falco della politica monetaria di lei. «Sembra che potrebbe sembrare tua nonna. Ma è molto più dura", Yellen descrive Fisher, dicendo che è "testarda quando c'è una ragione". Quando qualcuno le va contro, lei risponde immediatamente, aggiunge Fisher. Gli chiedo se l'ha sperimentato in prima persona. “Non abbiamo discussioni del genere, ma essenzialmente sì, mi ha fatto questo”, risponde l’economista.

Oggi, la politica dei tassi di interesse della Fed sta nuovamente provocando un dibattito senza fine a causa del perdurare di un'inflazione bassa. Fisher riconosce che c’è disaccordo tra i funzionari della Fed su come procedere: “Entrambe le parti hanno le loro argomentazioni. Non sono sicuro di dove porterà questa discussione. Mantenere l’inflazione a livelli inferiori alle aspettative è qualcosa a cui dobbiamo pensare”.

Si parlerà molto della futura leadership della Fed nei prossimi mesi, dato che il mandato di Yellen scade a febbraio. Trump ora descrive la situazione in modo tale che la lotta per questa posizione sarà tra Yellen e Gary Cohn, direttore del Consiglio economico nazionale sotto la presidenza degli Stati Uniti. Fischer ha detto che la Yellen sarebbe una "scelta eccellente". Nota con quanta calma lei abbia mantenuto il processo di riduzione dello stimolo monetario, anche se avrebbe potuto scuotere i mercati. "Ha gestito la cosa molto bene", dice Fisher.

Allo stesso tempo, a Fischer piace anche Cohn, con il quale sedeva accanto alle cene organizzate da Goldman Sachs durante le riunioni annuali del FMI. Fischer non è infastidito dal fatto che Cohn non sia un economista. “Una delle qualità fondamentali che deve avere il presidente di un’istituzione come la Fed è la capacità di valutare i consigli che gli vengono forniti”, sostiene.

Per quanto riguarda lo stesso Fisher, il suo mandato come vicepresidente della Fed scadrà a metà del 2018, anche se il suo mandato nel consiglio dei governatori scadrà solo due anni dopo. Fisher si rifiuta di discutere di un’eventuale riconferma: “Mi ripeto: non devi decidere nulla in questa faccenda”.

Probabilmente Fischer non sarà nominato per un altro mandato. Se se ne andrà, sarà un altro segno della scomparsa del vecchio regime: andarsene eminenza grigia dalle fila delle persone che determinano l’economia dell’Occidente.

Dopo i nostri addii, Fischer sale su una berlina nera con aria condizionata funzionante, prendendosi una pausa temporanea dalla soffocante estate di Washington. Per la Fed, la tensione politica non si placherà presto.

Tradotto da Mikhail Overchenko, Nadezhda Belichenko, Alexey Nevelsky

Stanley Fisher(Stanley Fischer; 15 ottobre 1943, Rhodesia, ora Zambia; i genitori provenivano dalla Lituania di origine ebraica) - Economista americano-israeliano. BA e MA presso la London School of Economics; Dottorato di ricerca presso il Massachusetts Institute of Technology (1969). Ha insegnato all'Università di Chicago e al Massachusetts Institute of Technology. È stato capo economista della Banca Mondiale (1988-90). È stato il primo vice capo del Fondo monetario internazionale. Dall'inizio del 2002 collabora con Citigroup e ne diventa vicepresidente. Vincitore del Premio B. Kharms (2002). Fa parte del comitato editoriale del Journal of Monetary Economics. Dal 1 maggio 2005 ad oggi è a capo della Banca d'Israele.

Grandi opere

• “Macroeconomia” (Macroeconomia, 1978, con R. Dornbusch, nonché 2001);
• Lezioni di macroeconomia

/Aut. OJ Blanchard et al. Cambridge, Mass: MIT Press, 1989)

• “Il ruolo dei fattori macroeconomici nella crescita economica”

(Il ruolo dei fattori macroeconomici nella crescita, 1993)

• Economia russa: prospettive e retrospettiva: conferenza alla Scuola superiore di economia il 19 giugno 2001 /Autore. S. Fisher; sentiero BA Rubinstein. Mosca: Scuola superiore di economia dell'Università statale, 2003.

• Fisher S. Economia russa: prospettiva e retrospettiva // ​​HSE Economic Journal. 2001. T. 5. N. 3. P. 416-424.
• Fisher S., Sahay R., Vegh C.A. Moderna iper e alta inflazione // Serie di documenti di lavoro NBER. Gennaio 2002. P. 8930.

Collegamenti

• La pagina di S. Fisher sul sito web dell'Institute of International Economics
• Alcuni libri e articoli di S. Fisher sul sito “Economics. Sociologia. Gestione. Portale educativo federale"
• Intervista a Stanley Fischer // A cosa pensano gli economisti. Conversazioni con premi Nobel / ed. P. Samuelson e W. Barnett. - M.: Alpina Business Books, 2009. - P. 317−335.- ()

Economista, governatore della Banca d'Israele, ex economista di spicco della Banca Mondiale.

Stanley è nato nella Rhodesia del Nord; ha studiato alla London School of Economics. Dopo aver conseguito prima una laurea e poi un master, si è trasferito al Massachusetts Institute of Technology. Nel 1969, Stanley divenne candidato in scienze economiche (PhD).

Dal 1977 al 1988, Fisher ha insegnato alla Sloan School of Management del MIT. Durante questo periodo, è riuscito a pubblicare due importanti opere didattiche sull'economia: il libro "Macroeconomia" è stato scritto in collaborazione con Rüdiger Dornbusch e Richard Startz, e "Lectures on Macroeconomics" (Lectures on Macroeconomics") - insieme a Olivier Blanchard . È anche noto che Stanley era il consulente scientifico del famoso economista americano Ben Bernanke.

Dal gennaio 1988 all'agosto 1990, Fisher ha ricoperto il ruolo di Vicepresidente, Economia dello sviluppo

mics e capo economista) presso la Banca Mondiale. Stanley divenne successivamente il primo vicedirettore generale del Fondo monetario internazionale; Ha lavorato in questa posizione dal settembre 1994 all'agosto 2001. Alla fine del 2001, Fisher si unì al gruppo di consulenza finanziaria piuttosto influente di Washington "Group of Thirty". Dopo aver lasciato il Fondo monetario internazionale, Stan è diventato vicepresidente di Citigroup, presidente di Citigroup International e capo della divisione clienti del settore pubblico dell'azienda. Fischer ha lavorato presso Citigroup dal febbraio 2002 all'aprile 2005.

Nel 2002, Stanley Fischer è diventato il vincitore del premio e della medaglia biennali Bernard Harms (Bernhard-Harms-Preis und Medaille).

Nel 2006, Fischer ha ricevuto un dottorato onorario dall'Università Ebraica.

Stanley ha assunto la direzione della Banca d'Israele il 1 maggio 2005, in sostituzione di David Klein. Uno dei requisiti per assumere l'incarico era l'ottenimento della cittadinanza israeliana. Fischer ha già lavorato con la Bank Iz

Israele – anche quando era consigliere del governo americano e partecipante al programma per la stabilizzazione economica di Israele. Il 2 maggio 2010 Stanley ha iniziato il suo secondo mandato.

Sotto la guida di Fischer, la Banca d'Israele divenne la migliore delle banche centrali; il suo efficace funzionamento veniva addirittura segnalato nella pubblicazione annuale Istituto Internazionale gestione dello sviluppo (Istituto internazionale per lo sviluppo gestionale).

L'azione competente di Fischer nella lotta contro la crisi economica ha ricevuto i voti più alti da vari gruppi analitici. Nel settembre 2009, la Banca d’Israele è diventata la prima banca al mondo ad aumentare i tassi di interesse.

Nel 2009 e nel 2010 Fischer ha ricevuto il massimo dei voti nel rapporto della rivista Global Finance sulla performance dei banchieri centrali.

Nell’ottobre 2010, la rivista Euromoney ha dichiarato Fischer “Miglior banchiere dell’anno”. Stanley ha ricevuto il premio durante una cerimonia presso l'hotel Willard Intercontinental di Washington, D.C., durante una conferenza della Banca Mondiale e del Fondo Monetario Internazionale

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Libri

• Lezioni di macroeconomia. Libro di testo, Olivier Blanchard, Stanley Fisher. Viene fornito un quadro completo dello stato attuale dello sviluppo macroeconomico, un'idea oggettiva di... Acquista per 661 UAH (solo Ucraina)
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