فروش نیروگاه برق آبی Reftinskaya باعث افزایش سهام Enel Russia - Veles Capital خواهد شد. سه شرکت به خرید Reftinskaya GPP علاقه نشان دادند. Reftinskaya GPP فروخته شد.

06.03.2024

همچنین بخوانید

حذف از فهرست: چیست؟ مزایا و معایب فرآیند. سهام خودکشی حذف اوراق بهادار

"MRSK مرکز و منطقه ولگا" - پتانسیل حتی بیش از میلیارد روبل شده است

سه شرکت به خرید Reftinskaya GPP علاقه نشان دادند. Reftinskaya GPP فروخته شد.

جفت سهام را انتخاب کنید، همبستگی جفت را محاسبه کنید

انل روسیه سال 2017 را با سود خوبی به پایان رساند - تقریباً 8.5 میلیارد روبل. طبق IFRS که تقریباً 100٪ بیشتر از سال 2016 است. این پویایی به دلیل افزایش پرداخت ها برای ظرفیت تحت برنامه CSA و همچنین بهینه سازی هزینه ها و سبد بدهی است.

سهامداران حق دارند بر اساس 60٪ سود - 0.14493 روبل - بر سود سهام حساب کنند که حدود 10٪ بازده سود سهام را ارائه می دهد. از سال آینده تا سال 2020، این ضریب حتی بالاتر خواهد بود - 65٪ سود.

علیرغم کاهش سود پیش بینی شده توسط مدیریت در سال 2018-2019، مورد سرمایه گذاری را نمی توان منفی نامید، اما تفاوت های ظریف وجود دارد. این شرکت برای مدت طولانی در تلاش است تا دارایی اصلی خود را در تولید زغال سنگ حرارتی - Reftinskaya GRES بفروشد. این نتیجه تصمیم هیئت مدیره برای اتخاذ گرایش به سمت توسعه نسل سبز بود. علاوه بر این، این عقیده وجود دارد که این ایستگاه زغال سنگ به هزینه های سرمایه ای بسیار زیادی برای نوسازی و افزایش سازگاری با محیط زیست نیاز دارد.

تا پایان سال 2021، این شرکت در نظر دارد مزارع بادی در روسیه با ظرفیت کل نصب شده 291 مگاوات به مبلغ تقریبی 405 میلیون یورو (29.5 میلیارد روبل) بسازد. پیش از این، این شرکت اعلام کرده بود که بیشتر برنامه سرمایه گذاری از محل وجوه استقراضی تامین می شود.

شایان ذکر است که این ظرفیت ها مشمول برنامه انرژی های تجدیدپذیر DMP هستند که بازده سرمایه گذاری را به مدت 15 سال با بازدهی 12 درصدی در سال از طریق پرداخت اضافی برای ظرفیت تضمین می کند. بنابراین، این تصمیم باعث تنوع بخشیدن به مشخصات شرکت و ایجاد درآمد اضافی پس از سال 2020 خواهد شد.

این چند سوال ایجاد می کند. چه مقدار از درآمد حاصل از فروش نیروگاه صرف هزینه های سرمایه ای در پروژه جدید تولید بادی می شود و در صورت وجود چه مقدار صرف پرداخت سود ویژه خواهد شد؟ آیا این امکان وجود دارد که بودجه به یک نسبت برای نوسازی تولید حرارتی باقیمانده استفاده شود؟

در مورد سیاست تقسیم سود در مورد فعالیت های اصلی، نباید تغییر کند. این شرکت در پیش بینی خود تا سال 2020 پرداخت سود سهام به میزان 65 درصد از سود طبق IFRS را در نظر گرفته است. طبق پیش بینی های این شرکت، بدون احتساب فروش Reftinskaya GRES، Enel روسیه قصد داشت 14.8 میلیارد روبل بپردازد. سود سهام، که واقعاً باید منجر به جریان نقدی منفی و بر این اساس، افزایش بدهی خالص به 38.4 میلیارد روبل می شد. تا پایان سال 2020

به بیان دقیق، در حال حاضر هیچ پاسخی برای اکثر این سوالات وجود ندارد. با این حال، ابتدا ارزش دارد که به طور کلی Reftinskaya GRES (RGRES) و جایگاه آن در بین سایر دارایی های Enel روسیه را بررسی کنیم.

دارایی کلیدی

شایان ذکر است که این بزرگترین نیروگاه زغال سنگ در روسیه است. در تولید برق، RGRES تقریبا نیمی از کل حجم انل روسیه را تشکیل می دهد. در سال 2017 تولید آن با 1.5 درصد افزایش نسبت به سال 2016 به 19648 گیگاوات ساعت رسید.

عرضه انرژی حرارتی در سال 2017 افزایش یافت. 9.8 درصد افزایش یافت و به 459 هزار Gcal رسید. این ایستگاه تقریباً 10٪ از کل گرمای تولید شده را تشکیل می دهد.

در مورد ظرفیت الکتریکی نصب شده Reftinskaya GRES، 3800 مگاوات است. از این منظر، پس از فروش ایستگاه و راه اندازی نیروگاه های بادی جدید (291 مگاوات)، انل روسیه سهم قابل توجهی از ظرفیت نصب شده خود را از دست خواهد داد که به طور جدی بر شاخص های تولید و مالی بیشتر تأثیر می گذارد.

چشم انداز چیست؟

به گفته تعدادی از کارشناسان، Reftinskaya GRES تقریباً 7 میلیارد روبل درآمد دارد. EBITDA در سال اگر پیش‌بینی‌های مدیریت را برای EBITDA به عنوان مبنا در نظر بگیریم، که 16.4 میلیارد روبل است. در سال 2018 و 16.9 میلیارد روبل. در سال 2019، پس از کم کردن سهم Reftinskaya GRES، تقریباً 40٪ از واگذاری درآمد قبل از مالیات، بهره و استهلاک را دریافت خواهیم کرد.

تقریباً همین رقم را می توان به عنوان راهنما هنگام ارزیابی سود سهام پس از فروش یک دارایی کلیدی استفاده کرد. این بدان معنی است که اگر معامله برای فروش RGRES قبل از پایان سال 2018 تکمیل شود، سود سهام در سال 2019 می تواند به 0.08-0.09 روبل برسد. و در پایان سال 2018، مدیریت برنامه ریزی کرد که حدود 0.13 روبل به سهامداران پرداخت کند.

بنابراین، در صورت فروش دارایی کلیدی خود، مدیریت مجبور خواهد شد پیش‌بینی‌های خود را برای تولید و سود اصلاح کند. علیرغم حفظ نسبت سود تقسیمی در 60-65٪، این برای جذاب کردن سهام در قیمت های فعلی بازار کافی نخواهد بود.

Reftinskaya GRES چقدر هزینه دارد؟

به گفته کارشناسان مختلف، این دارایی می تواند از 25 تا 35 میلیارد روبل هزینه داشته باشد. در SPIEF 2018، رئیس انل روسیه، فرانچسکو استاراس، بدون اینکه مشخص کند در مورد چه کسی صحبت می کند، اعلام کرد که لیست خریداران به یک نفر کاهش یافته است. به گزارش روزنامه کومرسانت، این شرکت تولید کننده سیبری (SGK) است. رسانه ها به قیمت خرید نزدیک به 21 میلیارد روبل اشاره کردند. از نظر یک سهم انل روسیه، این تقریباً 0.59 روبل است. همچنین رئیس انل روسیه اعلام کرد که معامله فروش ممکن است تا پایان سال 2018 بسته شود.

چه اتفاقی برای پول خواهد افتاد

بنابراین، اگر به منابع کومرسانت اعتقاد داشته باشید، انل روسیه می تواند حدود 21 میلیارد روبل برای دارایی اصلی خود درآمد کسب کند. از این پول می توان برای پرداخت بدهی استفاده کرد که در کل بد نیست. در پایان سه ماهه اول سال 2018، بدهی خالص شرکت حدود 17.5 میلیارد روبل بود. نسبت بدهی خالص/EBITDA حدود 1 برابر است.

اما این شرکت هنوز باید حدود 29.5 میلیارد روبل هزینه کند. برای ساخت نیروگاه های بادی برنامه ریزی شده بود که از تامین مالی قرض گرفته شده استفاده شود، بنابراین امکان بازپرداخت کامل بدهی وجود نداشت.

آیا می توانم روی سود سهام ویژه حساب کنم؟

پاسخ روشنی برای این سوال وجود ندارد. به احتمال زیاد، نزدیک به بسته شدن معامله، این موضوع بین سهامداران اکثریت و اقلیت عمده، از جمله PFR Partners Fund I Limited و Prosperity Capital Management Limited مورد بحث قرار خواهد گرفت. ممکن است بخش معینی از درآمد حاصل از خرید به صورت سود سهام ویژه پرداخت شود. پس از اعلام معامله، این لحظه یکی از محرک های کلیدی خواهد بود که سرمایه گذاران باید مراقب آن باشند.

فاکتور مهمی که ارزش توجه به آن را دارد موارد زیر است: پس از انجام معامله عمده واگذاری دارایی، ناشر باید پیشنهادی را به سهامداران مخالف ارائه دهد. قیمت بازخرید به احتمال زیاد میانگین موزون قیمت 6 ماه گذشته خواهد بود. در حال حاضر حدود 1.52 روبل است.

همچنین، در مورد دارایی های تولید گرمای باقی مانده که نیاز به نوسازی تحت برنامه CSA2 دارند، غافل نشوید.

ظاهراً مذاکرات در مورد فروش Reftinskaya GRES در مرحله نهایی است. واگذاری این دارایی از انل روسیه منجر به ارزیابی مجدد بنیادی پیش بینی های تولید و مالی مدیریت خواهد شد. در عین حال، پرداخت سود سهام از سال 2019 ممکن است به 8-9 کوپک برای هر سهم کاهش یابد، حتی با در نظر گرفتن حفظ ضریب 65٪ سود. این شرکت قصد دارد به جای بازنشستگی 3800 مگاوات تولید زغال سنگ، تنها 300 مگاوات تولید بادی بسازد. علاوه بر این، هزینه های ساخت توربین های بادی حتی بیشتر از مبلغ تخمینی معامله برای فروش Reftinskaya GRES است. یک عامل کاهش دهنده درآمد اضافی از برنامه CSA در بخش انرژی های تجدیدپذیر خواهد بود.

اما جنبه های مثبتی هم دارد. اولا، اگر معامله فروش فقط تا پایان سال 2018 بسته شود، سرمایه گذاران حق دارند روی حدود 0.13 روبل دیگر حساب کنند. سود سهام ثانیاً، اگر شرکت از وجوه دریافتی از فروش RGRES برای تأمین مالی ساخت مزارع بادی و نوسازی تولید حرارتی باقی مانده استفاده کند، بار بدهی نباید به میزان قابل توجهی افزایش یابد. همچنین امکان پرداخت سود ویژه نیز وجود دارد.

کنستانتین کارپوف

یک منبع در بخش انرژی به TASS گفت: درخواست های خرید Reftinskaya GRES از هلدینگ انرژی ایتالیایی Enel توسط سه شرکت از جمله گروه شبکه اجتماعی متحد گریگوری برزکین ارائه شد.

همکار آژانس گفت: "چندین درخواست ارائه شد. سه شرکت به ایستگاه علاقه نشان دادند."

سرویس مطبوعاتی گروه ESN به TASS تأیید کرد که این گروه پیشنهاد خرید Reftinskaya GRES را به Enel ارسال کرد.

"گروه UST پیشنهاد خرید Reftinskaya GRES را ارائه کرد. یک بررسی جامع انجام شد، متخصصان و کارشناسان موضوع ما چندین بار از ایستگاه بازدید کردند. بر اساس نتایج این کار، یک پیشنهاد تجاری تدوین شد. ما منتظریم تصمیم انل و سهامداران اقلیت شرکت.

یک منبع TASS خاطرنشان کرد که پیشنهاد گروه UST "بهترین قیمت در میان شرکت کنندگانی است که مناقصه ارسال کرده اند."

Enel روسیه در مورد روند معامله برای فروش Reftinskaya GRES اظهار نظر نمی کند.

گروه UST از سال 2003 با Enel همکاری می کند. اولین پروژه اجرا شده، پروژه مدیریت CHPP شمال غرب بود. در حال حاضر، سرمایه گذاری مشترک بین Enel و گروه ESN، Rusenergosbyt، در روسیه فعالیت می کند.

در مورد ایستگاه

همانطور که گزارش شده است، Enel مذاکرات فروش Reftinskaya GRES را در تابستان 2017 از سر گرفت. هنگامی که انل روسیه برای اولین بار نیروگاه منطقه ای دولتی را برای فروش قرار داد، در سال 2016، Inter RAO، شرکت تولید سیبری (SGK) و چینی Huadian علاقه مند به خرید آن بودند. این بار، گازپروم Energoholding، SGK و گروه ESN علاقه خود را به این ایستگاه گزارش کردند.

گازپروم Energoholding در ژانویه 2018 به TASS گفت که درخواستی برای خرید ایستگاه به Enel ارائه نکرده است. به گفته رئیس شرکت دنیس فدوروف، این شرکت معتقد است که قیمت ایستگاه بسیار بالا است. SGK به این سوال که آیا پیشنهادی برای خرید ایستگاه وجود دارد یا خیر پاسخ نداد.

فرانچسکو استاراس، مدیر عامل Enel گفت که تا پایان سال 2017 این شرکت قصد دارد پذیرش درخواست های الزام آور برای خرید Reftinskaya GRES را تکمیل کند. قرارداد فروش ایستگاه قرار است تا اواسط سال 2018 بسته شود. مبلغ تخمینی این معامله به آنها فاش نشده است.

Reftinskaya GRES با ظرفیت 3.8 گیگاوات در منطقه Sverdlovsk واقع شده است، این ایستگاه با ذغال سنگ از ذخایر Ekibastuz واقع در قزاقستان کار می کند.

انل روسیه یک تولید کننده عمده فروشی انرژی الکتریکی و حرارتی روسیه است. این شرکت روسی دارای چهار شعبه تولید است: در منطقه اورال - Reftinskaya و Sredneuralskaya GRES، در قفقاز شمالی - Nevinnomysskaya GRES، در روسیه مرکزی - Konakovskaya GRES.

شرکت تولید سیبری (SGK، بخشی از SUEK آندری ملنیچنکو) و انل روسیه هنوز پیشرفت زیادی در توافق بر سر شرایط معامله خرید Reftinskaya GRES با سوخت زغال سنگ نداشته اند. به گفته کومرسانت، مانع اصلی هزینه دارایی است. همانطور که منابع کامرسانت می گویند، انل روسیه می خواهد حدود 27 میلیارد روبل دریافت کند و درآمد آتی از مشارکت خود در برنامه نوسازی را به هزینه نیروگاه دولتی منطقه اضافه کند. SGK هنوز معتقد است که هزینه ایستگاه بیش از 21 میلیارد روبل نیست.

Enel روسیه هنوز مهلت مشخصی برای فروش احتمالی Reftinskaya GRES تعیین نکرده است (خریدار شرکت تولید سیبری است - "کامرسانت"مدیر مالی این شرکت، یولیا ماتیوشوا، در 1 نوامبر در یک کنفرانس تلفنی با تحلیلگران گفت. وی تصریح کرد: با توجه به عوامل بیرونی، تصمیم گیری به زمان بیشتری نیاز دارد.

فروش Reftinskaya GRES بسیار به تعویق افتاده است: Enel روسیه از سال 2016 به دنبال خریداران بوده است و طبق داده های غیر رسمی، در ابتدا قصد داشت 35 میلیارد روبل به دست آورد، اما هیچ کس آن قیمت را ارائه نکرد. در زمان‌های مختلف، Inter RAO و Huadian چینی علاقه‌مند به خرید نیروگاه دولتی منطقه بودند؛ مناقصه‌های الزام آور بعداً توسط گروه شبکه اجتماعی متحد گریگوری برزکین و یکی از ساختارهای اولگ دریپااسکا ارائه شد، اما سپس آنها از روند مذاکره کنار رفتند.

در سپتامبر، مدیر کل SGK میخائیل کوزنتسوف گفت که این شرکت تا پایان سال در مورد خرید نیروگاه منطقه ای ایالتی تصمیم خواهد گرفت: "من فکر می کنم ما در نوامبر تسریع خواهیم کرد. و تا آخر سال مشخص میشه که بخریم یا نه. ما با هم (با انل روسیه) - "کامرسانت"مدیر ارشد SGC سپس توضیح داد. به گفته وی، اختلافات در مذاکرات باقی است که او از توضیح اصل آن خودداری کرد. روز پنجشنبه، SGK به کومرسانت گفت که مذاکرات هنوز ادامه دارد و جزئیات آنها هنوز برای افشای آماده نیست.

به گزارش کومرسانت، انل روسیه اکنون می خواهد حدود 27 میلیارد روبل برای Reftinskaya GRES دریافت کند، که مناسب SGK نیست، که همانطور که قبلاً کومرسانت گزارش داده بود، قصد ندارد بیش از 21 میلیارد روبل برای این دارایی بپردازد.

انل روسیه در تلاش است تا قیمت قرارداد را از طریق مشارکت احتمالی Reftinskaya GRES در برنامه نوسازی TPP (برنامه ای که در دولت مورد بحث قرار گرفته است برای جایگزینی تجهیزات قدیمی با تجهیزات جدید با تضمین بازگشت سرمایه) افزایش دهد. پس از مدرن‌سازی، مالک جدید از بازار عمده‌فروشی انرژی، هزینه‌های بیشتری برای برق دریافت خواهد کرد.

ولادیمیر اسکلیار از VTB Capital معتقد است که ارزش گذاری 27 میلیارد روبل است. به معنای مضرب EV/EBITDA 4.1 در مقابل میانگین 3 برای تولید دارایی در روسیه (و 3.5 برای خود Enel روسیه) است. به گفته این کارشناس، این ارزیابی با در نظر گرفتن تمام خطرات این دارایی - سوخت، عملیاتی، زیست محیطی و غیره، "بسیار بلندپروازانه و دشوار به نظر می رسد."

بر اساس اطلاعات کومرسانت، موضوع تامین زغال سنگ برای نیروگاه دولتی منطقه رفتینسکایا نیز حل نشده است. همانطور که کامرسانت در 25 مه گزارش داد، SGK در حال مذاکره با Rusal برای خرید 50 درصد سهم خود در سرمایه گذاری مشترک Bogatyr-Komir با شرکت Samruk-Energo قزاقستان از شرکت آلومینیوم تحت تحریم ایالات متحده بود. این سرمایه گذاری مشترک در حال توسعه ذخایر زغال سنگ بوگاتیر در نزدیکی Ekibastuz است که پایه مواد خام نیروگاه دولتی منطقه Reftinskaya است. به گفته یک منبع کومرسانت مطلع از روند مذاکرات، امکان سنجی این خرید همچنان در حال بررسی است، اما گزینه اصلی نیست. به گفته وی، تاکنون دو طرح وجود دارد: یا ادامه خرید زغال سنگ در قزاقستان، یا تغییر به سوخت از روسیه، اما گزینه دوم نیاز به تجهیز مجدد ایستگاه دارد و اثربخشی این امر مشخص نیست.

ماکسیم خودالوف از ACRA خاطرنشان می کند که زغال سنگ بوگاتیر بسیار ارزان است و در صورت نیاز هیچ مشکلی برای تحویل سریع آن وجود ندارد. تبدیل به زغال سنگ روسیه مستلزم تعویض دیگ ها و آسیاب ها در نیروگاه های دولتی منطقه ای است و فاصله حمل و نقل از سیبری 3.5 تا 4 هزار کیلومتر خواهد بود. این تحلیلگر خاطرنشان می کند: "اما زغال سنگ روسیه سازگارتر با محیط زیست است و مهمتر از همه، نیاز به زباله های خاکستر را کاهش می دهد." آقای خودالوف توضیح می دهد که یک جایگزین می تواند معدن روباز برزوفسکی SUEK در قلمرو کراسنویارسک باشد - این زغال سنگ با عیار پایین است، اما از نظر خصوصیات مشابه زغال سنگ اکیباستوز است.

شرکت تولید سیبری (SGK، بخشی از SUEK آندری ملنیچنکو) و انل روسیه هنوز پیشرفت زیادی در توافق بر سر شرایط معامله خرید Reftinskaya GRES با سوخت زغال سنگ نداشته اند. مانع اصلی بهای تمام شده دارایی است. به گفته منابع، انل روسیه می خواهد حدود 27 میلیارد روبل دریافت کند و درآمد آتی از مشارکت خود در برنامه نوسازی را به هزینه نیروگاه منطقه دولتی اضافه کند. SGK هنوز معتقد است که هزینه ایستگاه بیش از 21 میلیارد روبل نیست.

یولیا ماتیوشوا، مدیر مالی این شرکت در 1 نوامبر در یک کنفرانس تلفنی با تحلیلگران گفت: Enel روسیه هنوز ضرب الاجل مشخصی برای فروش احتمالی Reftinskaya GRES (خریدار SGK است) تعیین نکرده است. وی تصریح کرد: با توجه به عوامل بیرونی، تصمیم گیری به زمان بیشتری نیاز دارد.

در سپتامبر، مدیر کل SGK میخائیل کوزنتسوف گفت که این شرکت تا پایان سال در مورد خرید نیروگاه منطقه ای ایالتی تصمیم خواهد گرفت: "من فکر می کنم ما در نوامبر تسریع خواهیم کرد. و تا آخر سال مشخص میشه که بخریم یا نه. مدیر ارشد SGK سپس توضیح داد: ما به همراه انل روسیه (ویرایش) باید تمام سؤالات مربوط به انجام معامله را حذف کنیم. به گفته وی، اختلافات در مذاکرات باقی است که او از توضیح اصل آن خودداری کرد. در 1 نوامبر، SGC گزارش داد که مذاکرات هنوز ادامه دارد و جزئیات آنها هنوز برای افشای آماده نیست.

طبق داده‌های غیررسمی، Enel روسیه اکنون می‌خواهد حدود 27 میلیارد روبل برای Reftinskaya GRES دریافت کند که برای SGK مناسب نیست و قصد ندارد بیش از 21 میلیارد روبل برای این دارایی بپردازد.

انل روسیه به دلیل مشارکت احتمالی Reftinskaya GRES در برنامه نوسازی TPP (برنامه ای که در دولت برای جایگزینی تجهیزات قدیمی با تجهیزات جدید با تضمین بازگشت سرمایه مورد بحث قرار گرفته است) تلاش می کند تا قیمت قرارداد را افزایش دهد. پس از مدرن‌سازی، مالک جدید از بازار عمده‌فروشی انرژی، هزینه‌های بیشتری برای برق دریافت خواهد کرد.

ولادیمیر اسکلیار از VTB Capital معتقد است که ارزش گذاری 27 میلیارد روبل نشان دهنده ضریب EV/EBITDA 4.1 در مقابل میانگین 3 برای تولید دارایی در روسیه (و 3.5 برای خود Enel روسیه) است. به گفته این کارشناس، این ارزیابی با در نظر گرفتن تمام خطرات این دارایی - سوخت، عملیاتی، زیست محیطی و غیره، "بسیار بلندپروازانه و دشوار به نظر می رسد."

بر اساس داده های موجود، موضوع ذغال سنگ به نیروگاه منطقه ای ایالتی Reftinskaya حل نشده باقی مانده است. SGK در حال مذاکره با Rusal بود تا از شرکت آلومینیوم تحریم شده ایالات متحده 50 درصد سهم خود را در سرمایه گذاری مشترک Bogatyr-Komir با Samruk-Energo قزاقستان خریداری کند. این سرمایه گذاری مشترک در حال توسعه ذخایر زغال سنگ بوگاتیر در نزدیکی Ekibastuz است که پایه مواد خام نیروگاه دولتی منطقه Reftinskaya است. به گفته یک منبع آگاه از مذاکرات، امکان سنجی این خرید همچنان در حال بررسی است، اما گزینه اصلی نیست. به گفته وی، تاکنون دو طرح وجود دارد: یا ادامه خرید زغال سنگ در قزاقستان، یا تغییر به سوخت از روسیه، اما گزینه دوم نیاز به تجهیز مجدد ایستگاه دارد و اثربخشی این امر مشخص نیست.

ماکسیم خودالوف از ACRA خاطرنشان می کند که زغال سنگ بوگاتیر بسیار ارزان است و در صورت لزوم هیچ مشکلی برای تحویل سریع آن وجود ندارد. تبدیل به زغال سنگ روسیه مستلزم تعویض دیگ ها و آسیاب ها در نیروگاه های دولتی منطقه ای است و فاصله حمل و نقل از سیبری 3.5 تا 4 هزار کیلومتر خواهد بود. این تحلیلگر خاطرنشان می کند: "اما زغال سنگ روسیه سازگارتر با محیط زیست است و مهمتر از همه، نیاز به زباله های خاکستر را کاهش می دهد." آقای خودالوف توضیح می دهد که یک جایگزین می تواند معدن روباز برزوفسکی SUEK در قلمرو کراسنویارسک باشد - این زغال سنگ با عیار پایین است، اما از نظر خصوصیات مشابه زغال سنگ اکیباستوز است.