ในบางครั้ง ด้วยเหตุผลหลายประการ หุ้นของแต่ละบริษัทจะถูกถอนออกจากการแลกเปลี่ยน - พวกเขาจะถูกเพิกถอน ผู้ถือหุ้นรายย่อยควรทำอย่างไรหากหุ้นถูกเพิกถอน?

การเพิกถอนคืออะไร และเหตุใดจึงต้องดำเนินการ?

การเพิกถอนหลักทรัพย์เป็นการยกเว้นหลักทรัพย์โดยตลาดหลักทรัพย์ออกจากรายการตราสารที่รับเข้าซื้อขาย รวมถึงการยกเว้นจากรายการใบเสนอราคาด้วย การเพิกถอนเป็นไปได้ในกรณีที่ระดับรายการต่ำกว่า (เช่น จากระดับที่หนึ่งหรือสองถึงระดับที่สาม) หรือเกี่ยวข้องกับการยุติการซื้อขายในหลักทรัพย์ที่กำหนด

รายการเหตุผลทั้งหมดของการเพิกถอนสามารถดูได้ที่เว็บไซต์ Moscow Exchange http://fs.moex.com/files/257 โดยทั่วไปมีสาเหตุหลักสามประการ:

• ความล้มเหลวของหลักทรัพย์ในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของการแลกเปลี่ยนหรือความล้มเหลวของผู้ออกในการจัดทำรายงานที่จำเป็น
• ฐานะทางการเงินที่ไม่น่าพอใจของผู้ออกหรือการล้มละลาย

ความปรารถนาของผู้ออก

ดังนั้น กรณีของการเพิกถอนทั้งหมดสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภท - ตามความคิดริเริ่มของการแลกเปลี่ยนและตามความคิดริเริ่มของผู้ออกเอง

การเพิกถอนโดยการแลกเปลี่ยน

หนึ่งในวัตถุประสงค์ของการแลกเปลี่ยนคือเพื่อให้เกิดความโปร่งใสและสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการซื้อขายแลกเปลี่ยน เพื่อจุดประสงค์นี้ ตลาดหลักทรัพย์มีการจดทะเบียนหลายระดับ ซึ่งจะทำให้หลักทรัพย์มีสถานะที่แน่นอน ยิ่งระดับสูงเท่าไร ผู้ออกก็จะยิ่งน่าเชื่อถือมากขึ้นเท่านั้น และหลักทรัพย์ก็น่าดึงดูดสำหรับการลงทุนมากขึ้นเท่านั้น แต่ละระดับจะเป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนด เช่น การเปิดเผยการรายงาน จำนวนหุ้นใน Free Float อายุของผู้ออก และข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลกิจการ

หากไม่มีการไล่ระดับดังกล่าว ผู้ลงทุนสามัญทั่วไปจะเข้าใจรายชื่อหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายกันใน MICEX ได้ยากขึ้น ระดับรายการทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้เพื่อเป็นแนวทางในการเลือกตัวเลือกการลงทุน หากนักลงทุนกำลังพิจารณาการลงทุนแบบระมัดระวังมากขึ้น ทางเลือกของเขาจะจำกัดอยู่เพียงหลักทรัพย์จากรายการใบเสนอราคาแรก หากเพื่อประโยชน์ในการทำกำไรที่มากขึ้น หากเขาเต็มใจที่จะเสี่ยง เขาก็สามารถดูหลักทรัพย์จากรายการระดับที่สามได้ใกล้ยิ่งขึ้น

เมื่อบริษัทไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายในรายการระดับเดียวกันอีกต่อไป หลักทรัพย์ของบริษัทจะถูกเพิกถอน - ย้ายไปยังรายการในระดับที่ต่ำกว่าหรือถูกลบออกจากการซื้อขายทั้งหมด กลไกนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อปกป้องนักลงทุนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีระดับความเสี่ยงมากกว่าที่พวกเขาเต็มใจที่จะรับ

ข้อกำหนด MICEX สำหรับหลักทรัพย์ http://www.moex.com/s19

รายชื่อหลักทรัพย์ที่รับซื้อขาย: http://www.moex.com/ru/listing/securities-list.aspx

การเพิกถอนตามความคิดริเริ่มของผู้ออก

มีสาเหตุหลายประการที่ทำให้บริษัทเริ่มดำเนินการเพิกถอนหลักทรัพย์ สิ่งที่พบบ่อยที่สุดคือการรวมชุดหลักทรัพย์หลักไว้ในมือของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ตั้งแต่หนึ่งรายขึ้นไป ปริมาณการซื้อขายหุ้นดังกล่าวค่อนข้างน้อยและไม่สมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจสำหรับบริษัทเสมอไป การถอนหุ้นของบริษัทออกจากการซื้อขายสาธารณะช่วยลดต้นทุนในการดูแลรักษารายการ ค่าใช้จ่ายในการบริหาร และลดความซับซ้อนของโครงสร้างการไหลของเอกสารและกระบวนการทางธุรกิจอื่นๆ

ข้อเสียเปรียบหลักของบริษัทในกรณีนี้คือความยากลำบากในการขายธุรกิจหรือหุ้น เมื่อมีการซื้อขายหุ้นอย่างเสรีในตลาด การกำหนดมูลค่ายุติธรรมตามราคาปัจจุบันจะง่ายกว่ามาก หากไม่มีการซื้อขายเกิดขึ้น ปัญหาเรื่องราคาก็จะไม่ชัดเจน บริษัทประสบปัญหาเดียวกันเมื่อได้รับเงินกู้จำนวนมากจากธนาคาร และจำเป็นต้องประเมินมูลค่าของหลักประกัน

ผู้ออกหุ้นอาจถอนหุ้นออกจากการซื้อขายเนื่องจากการปรับโครงสร้างบริษัทหรือการเปลี่ยนแปลงเขตอำนาจศาล

จะทำอย่างไรถ้ามีแผนที่จะเพิกถอนหุ้นของคุณ

ขึ้นอยู่กับสาเหตุที่หุ้นของคุณออกจากตลาด นี่อาจเป็นข่าวที่น่าตื่นเต้นหรือข่าวร้ายเล็กน้อย แน่นอนว่าทางเลือกที่น่าเศร้าที่สุดคือหากบริษัทล้มละลาย ในสถานการณ์เช่นนี้ ในกรณีส่วนใหญ่ผู้ถือหุ้นจะสูญเสียเงินทุน โดยทั่วไป คุณสามารถดำเนินการอย่างใดอย่างหนึ่งต่อไปนี้:

ขายหุ้นก่อนถูกกีดกันจากการซื้อขาย

ด้วยตัวเลือกนี้ คุณจะกำจัดเอกสารและมองหาเครื่องมือการลงทุนอื่น บ่อยครั้งที่ผู้คนหันไปใช้ตัวเลือกนี้ซึ่งทำให้เกิดปัญหาบางอย่าง การขายในตลาดทำให้ราคาหลักทรัพย์ลดลง และนักลงทุนที่ไม่มีเวลาออกจากหลักทรัพย์ก่อนที่ผู้อื่นจะถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ของตนในราคาที่ต่ำกว่ามาก ดังนั้นในกรณีนี้ คุณจะต้องขาดทุน แต่จะช่วยรักษาเงินทุนบางส่วนและรักษาระบบประสาทของคุณจากการกังวลเกี่ยวกับชะตากรรมในอนาคตของหุ้นที่ถูกเพิกถอน

แม้ว่าหลักทรัพย์จะถูกถอนออกจากการซื้อขายที่เป็นระบบ แต่คุณยังคงเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ หุ้นของคุณยังคงอยู่ในศูนย์รับฝากของนายหน้า และคุณยังคงรักษาสิทธิ์ทั้งหมด รวมถึงสิทธิ์ในการจ่ายเงินปันผล ดังนั้นหากบริษัทมีประวัติการจ่ายเงินปันผลที่ดีหรือมีแนวโน้มที่ดีในทิศทางนี้ การถือหุ้นก็อาจทำกำไรได้ บังเอิญบริษัทที่ไม่เคยจ่ายเงินปันผลเริ่มจ่ายหลังจากถูกเพิกถอน

ปัญหาหลักจะเกิดขึ้นในเวลาที่คุณต้องการขาย ซึ่งสามารถทำได้ผ่านนายหน้าของคุณทางโทรศัพท์หรือโดยอิสระ เช่น บนกระดาน RTS ในตลาดที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ ความท้าทายคือสภาพคล่องในตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์มีน้อย และอาจต้องใช้เวลาในการขายหุ้นในราคาที่คุณสนใจ หากจะเปรียบเทียบก็เหมือนกับการขายของหายากผ่านโฆษณา คุณเผยแพร่โฆษณาบนเว็บไซต์และรอผู้ซื้อของคุณ การเจรจาราคาขั้นสุดท้ายจะดำเนินการทางโทรศัพท์ สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นบนบอร์ด RTS การรอผู้ซื้อของคุณที่จะสนใจจำนวนหุ้นของคุณในราคาที่เหมาะสม แม้จะยาก แต่ก็ยังเป็นไปได้

ใช้ประโยชน์จากข้อเสนอ

ความเป็นไปได้อีกประการหนึ่งคือสิทธิของผู้ถือหุ้นรายย่อยในการเรียกร้องการไถ่ถอนหลักทรัพย์ หากการเพิกถอนเกิดขึ้นตามความคิดริเริ่มของผู้ออกหลักทรัพย์ การเพิกถอนหลักทรัพย์จะดำเนินการก่อนด้วยข้อเสนอที่ประสงค์จะขายหุ้นของตนในราคาไม่ต่ำกว่าราคาซื้อขายหลักทรัพย์ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น PJSC Dorogobuzh จะตัดสินใจเพิกถอนหลักทรัพย์ในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 6 ตุลาคม ข้อเสนอนี้เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นคืนในราคา 40.15 รูเบิล ต่อชิ้นซึ่งสูงกว่าราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 15% เป็นเวลา 6 เดือน และสูงกว่าราคาปิดการประมูล 5% ก่อนตัดสินใจจัดประชุม

กรณีการปรับโครงสร้างบริษัทมีความโดดเด่น ในกรณีนี้ ข้อเสนออาจบ่งบอกถึงการเปลี่ยนหลักทรัพย์เก่าด้วยหลักทรัพย์ใหม่ที่ออกโดยนิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นใหม่ เงื่อนไขการแลกเปลี่ยนจะแตกต่างกันไปในแต่ละสถานการณ์

การเพิกถอนแต่ละกรณีเป็นรายบุคคลและเป็นไปไม่ได้ที่จะเสนอวิธีแก้ปัญหาเดียวสำหรับทุกกรณี อย่างไรก็ตาม เพื่อลดความเสี่ยงของเหตุการณ์ดังกล่าว ขอแนะนำให้กระจายพอร์ตการลงทุนของคุณให้ดี โดยให้ความสำคัญกับบริษัทจากระดับที่หนึ่งและสองที่มีผลการดำเนินงานทางการเงินที่มั่นคง สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงควรเป็นส่วนเล็กๆ ในพอร์ตโฟลิโอของคุณ และคุณควรจับตาดูสถานะทางการเงิน โอกาสในการจ่ายเงินปันผล และทัศนคติโดยรวมของฝ่ายบริหารที่มีต่อผู้ถือหุ้นรายย่อยอย่างใกล้ชิด

บีเคเอส เอ็กซ์เพรส

การจดทะเบียน (เพิกถอน)

ตามมาตรา. 2 ของกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" การเข้าจดทะเบียนหลักทรัพย์- เป็นการรวมหลักทรัพย์โดยผู้จัดงานไว้ในรายชื่อหลักทรัพย์ที่รับจัดการซื้อขายเพื่อสรุปสัญญาจะซื้อจะขาย รวมทั้งรวมหลักทรัพย์โดยตลาดหลักทรัพย์ไว้ในรายการใบเสนอราคา

การเพิกถอนหลักทรัพย์- การยกเว้นหลักทรัพย์โดยผู้จัดงานจากรายชื่อหลักทรัพย์ที่รับเข้าจัดการซื้อขายเพื่อสรุปสัญญาจะซื้อจะขาย รวมถึงการยกเว้นหลักทรัพย์โดยตลาดหลักทรัพย์ออกจากรายการใบเสนอราคา

ตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในการซื้อขายแบบมีการจัดการ" ผู้จัดงานการค้า- บุคคลที่ให้บริการเพื่อดำเนินการซื้อขายอย่างเป็นระบบในสินค้าโภคภัณฑ์และ (หรือ) ตลาดการเงินตามใบอนุญาตการแลกเปลี่ยนหรือใบอนุญาตระบบการซื้อขายมีสิทธิที่จะดำเนินการซื้อขายอย่างเป็นระบบภายใต้การลงทะเบียนกฎเกณฑ์การซื้อขายแบบจัดระเบียบกับส่วนกลาง ธนาคารแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย หลักเกณฑ์การรับ (เพิกถอน) หลักทรัพย์จะต้องมีอยู่ในระเบียบการซื้อขายหลักทรัพย์

ผู้จัดงานแสดงหลักทรัพย์โดยรวมไว้ในรายการ ตลาดหลักทรัพย์มีสิทธิ์ในการจดทะเบียนหลักทรัพย์ ซึ่งรวมถึงการรวมไว้ในรายการใบเสนอราคาระดับแรก (สูงสุด) และระดับที่สอง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของรายการ หลักทรัพย์ที่มีการจำกัดการหมุนเวียนตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย รวมถึงหลักทรัพย์ที่มีไว้สำหรับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ไม่สามารถรวมไว้ในรายการใบเสนอราคาได้

เมื่อรวม (ยกเว้น) หลักทรัพย์เข้าในรายการ (จากรายการ) ผู้จัดงานการค้ามีหน้าที่ต้องส่งข้อความเกี่ยวกับเรื่องนี้ไปยังผู้ออกหลักทรัพย์หรือบุคคลที่ผูกพันกับหลักทรัพย์ รูปแบบของข้อความนี้ ตลอดจนขั้นตอนและเงื่อนไขในการส่ง กำหนดโดยผู้จัดงานการค้า และเปิดเผยบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของผู้จัดงานบนอินเทอร์เน็ต

หลักทรัพย์ระดับประเด็นของผู้ออกรัสเซียอาจรวมอยู่ในรายการหากตรงตามเงื่อนไขต่อไปนี้:

• - การปฏิบัติตามหลักทรัพย์ดังกล่าวตามข้อกำหนดของกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย รวมถึงข้อบังคับของธนาคารแห่งรัสเซีย
• - การลงทะเบียนหนังสือชี้ชวนหลักทรัพย์ (หนังสือชี้ชวนหลักทรัพย์แผนการแปรรูปที่ลงทะเบียนเป็นหนังสือชี้ชวนหลักทรัพย์) หากเป็นไปตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียการลงทะเบียนดังกล่าวจำเป็นสำหรับการหมุนเวียนหลักทรัพย์สาธารณะ
• - ผู้ออกมีหน้าที่ต้องเปิดเผยข้อมูลตามหลักเกณฑ์การรับ (เพิกถอน) หลักทรัพย์ที่ได้รับอนุมัติจากผู้จัดงาน และหากการหมุนเวียนหลักทรัพย์เป็นการสาธารณะไม่จำเป็นต้องจดทะเบียนหนังสือชี้ชวนหลักทรัพย์ (ยื่นหนังสือชี้ชวนหลักทรัพย์ต่อตลาดหลักทรัพย์) ) หรือการเปิดเผยข้อมูลตามข้อกำหนดของกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" การดำเนินการทางกฎหมายด้านกฎระเบียบอื่น ๆ ของสหพันธรัฐรัสเซีย รวมถึงการดำเนินการด้านกฎระเบียบของธนาคารแห่งรัสเซีย

การตัดสินใจยื่นคำขอรับจดทะเบียนหุ้นของบริษัท และ (หรือ) หลักทรัพย์เกรดออกของบริษัทที่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นของบริษัทได้นั้น อยู่ในอำนาจของที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น เว้นแต่กฎบัตรของบริษัทจะกำหนดการตัดสินใจในเรื่องนี้ภายใน ความสามารถของคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) ของบริษัท

การตัดสินใจยื่นคำขอเพิกถอนหุ้นของบริษัท และ (หรือ) หลักทรัพย์เกรดของบริษัทที่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นได้นั้น อยู่ในอำนาจของที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเท่านั้น

การตัดสินใจในประเด็นนี้กระทำโดยที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นด้วยคะแนนเสียงข้างมาก 3/4 ของผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงซึ่งเข้าร่วมในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น นอกจากนี้ หากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นตัดสินใจขอเพิกถอนหุ้นของบริษัท และ (หรือ) หลักทรัพย์เกรดของบริษัทที่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นได้ ผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงมีสิทธิเรียกร้องให้บริษัทซื้อคืนทั้งหมด หรือหุ้นบางส่วนที่พวกเขาเป็นเจ้าของหากลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องหรือไม่ได้มีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียง ดังนั้น การตัดสินใจขอเพิกถอนหุ้นของบริษัท และ (หรือ) หลักทรัพย์เกรดของบริษัทที่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นได้ จึงมีผลใช้บังคับ โดยจำนวนหุ้นทั้งหมดที่ขอไถ่ถอนจะต้องไม่เกินจำนวน ของหุ้นที่บริษัทสามารถซื้อได้ โดยคำนึงถึงข้อจำกัดที่กำหนดโดยข้อ 5 ของศิลปะ 76 แห่งกฎหมายว่าด้วยบริษัทร่วมหุ้น

หลักบรรษัทภิบาลตั้งอยู่บนพื้นฐานของข้อเท็จจริงที่ว่าเมื่อตัดสินใจเพิกถอนหลักทรัพย์ คณะกรรมการจะต้องให้ความโปร่งใสอย่างเต็มที่ในการตัดสินใจที่เกี่ยวข้อง รวมถึงการแจ้งให้ผู้ถือหลักทรัพย์ทราบข้อมูลเกี่ยวกับเหตุในการนำหลักทรัพย์มาใช้และความเสี่ยงของผู้ถือหลักทรัพย์ เกี่ยวข้องกับการเพิกถอนและยังให้การคุ้มครองสิทธิของพวกเขาที่เกี่ยวข้องกับขั้นตอนการเพิกถอน แนวปฏิบัติของการกำกับดูแลกิจการที่ดีในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการเพิกถอนหุ้น (หลักทรัพย์แปลงสภาพเป็นหุ้น) ของบริษัทเกี่ยวข้องกับการส่งผู้มีอำนาจควบคุมของบริษัทยื่นคำเสนอโดยสมัครใจตามเงื่อนไขที่เป็นธรรม ตามด้วย (หากจำนวนหุ้น อนุญาตให้ได้มา) การบังคับซื้อคืนและเพิกถอนหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องหลังจากเสร็จสิ้นขั้นตอนที่กำหนด

• ข้อบังคับเกี่ยวกับกิจกรรมสำหรับการดำเนินการซื้อขายที่จัดขึ้น (อนุมัติโดยธนาคารแห่งรัสเซียเมื่อวันที่ 17 ตุลาคม 2557 ฉบับที่ 437-P)
• ดู: ข้อบังคับเกี่ยวกับการรับหลักทรัพย์เพื่อการจัดการการซื้อขาย (อนุมัติโดยธนาคารแห่งรัสเซียเมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2559 หมายเลข 534-P)

บริษัทออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขาย แต่หลักทรัพย์ของบริษัทอาจยังคงอยู่ในรายชื่อการแลกเปลี่ยนอื่นๆ เพื่อขายในตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ การดำเนินการนี้ช่วยให้คุณสามารถสะสมทุนขององค์กรจากเจ้าของรายหนึ่งเพื่อลดความซับซ้อนของกระบวนการจัดการและทำให้การขายนิติบุคคลอย่างรวดเร็วเป็นไปไม่ได้

เหตุผลในการเพิกถอน

โดยสมัครใจ

การเพิกถอนโดยสมัครใจหมายความว่าบริษัทที่ออกจากการแลกเปลี่ยนจะต้องส่งข้อเสนอไปยังเจ้าของหุ้น โดยให้โอกาสในการขายหุ้นในราคาเฉลี่ยในช่วงหกเดือนสุดท้ายของการซื้อขาย

โดยการบังคับ

การละเมิดที่นำไปสู่การบังคับเพิกถอน ได้แก่ การไม่ชำระค่าธรรมเนียมการลงทะเบียน การปลอมแปลงงบการเงิน การไม่ตอบสนองต่อคำขอของนักลงทุน การบิดเบือนราคาหุ้น ฯลฯ

ในรัสเซีย กลไกการเพิกถอนหลักทรัพย์ไม่มีกฎระเบียบทางกฎหมายที่ชัดเจน กฎระเบียบปัจจุบันระบุว่าการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องนั้นมีสิทธิที่จะกระทำโดยคณะกรรมการของบริษัทหรือผู้อำนวยการทั่วไปเป็นการส่วนตัว มันไม่ได้ระบุกรอบเวลาสำหรับขั้นตอน และไม่ได้กำหนดภาระหน้าที่ของบริษัทในการแจ้งให้ผู้ถือหุ้นทราบถึงการตัดสินใจที่เกิดขึ้น รายละเอียดปลีกย่อยเหล่านี้ครอบคลุมอยู่ในกฎภายในของการแลกเปลี่ยน

ข้อดีและข้อเสียของการเพิกถอน

• ลดต้นทุน: เนื่องจากมีค่าคอมมิชชั่นการแลกเปลี่ยนที่สูง บริษัทจึงประสบความสูญเสียทางการเงิน
• ขจัดความเสี่ยงในการซื้อหุ้นคืนโดยไม่ได้อะไรเลย: สิ่งนี้ช่วยให้คุณสามารถรักษาการควบคุมบริษัทที่ผลการดำเนินงานทางการเงินแย่ลงชั่วคราว
• ลดความซับซ้อนของโครงสร้างภายในของบริษัท ลดปริมาณการรับส่งเอกสาร
• ทำให้การขายธุรกิจยากขึ้นหากเจ้าของไม่เห็นด้วยกับความคิดริเริ่มดังกล่าว การเพิกถอนจะช่วยลดเกณฑ์มาตรฐานราคา—มูลค่าการแลกเปลี่ยนของหุ้น

เรามาเริ่มด้วยคำอธิบายกันเช่นเคย การเพิกถอนคือการที่หุ้นไม่อยู่ในรายชื่อหลักทรัพย์ของตลาดหลักทรัพย์ สิ่งเหล่านี้จะถูกลบโดยตรงโดยผู้จัดงานการค้าเอง ควรสังเกตว่าการลบอาจเกิดขึ้นจากรายการใบเสนอราคา หลังจากเสร็จสิ้นขั้นตอนแล้ว การเพิกถอนทำให้หุ้นของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ไม่สามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้อีกต่อไป อย่างไรก็ตาม หุ้นดังกล่าวสามารถซื้อขายในตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ได้

การเพิกถอนหุ้นจากรายการใบเสนอราคาทำได้เพียงสองวิธีเท่านั้น:

• ประการแรก: หุ้นที่ต้องการจะถูกโอนไปยังหลักทรัพย์ที่ไม่อยู่ในรายการ
• ประการที่สอง: หุ้นจะไม่รวมอยู่ในรายชื่อหลักทรัพย์โดยยุติการซื้อขายหลักทรัพย์นี้

ลองถามตัวเองดูว่าทำไมบริษัทถึงเพิกถอนหลักทรัพย์ของตนเอง? มีหลายสาเหตุนี้. สิ่งที่พบบ่อยที่สุดคือการรวมสัดส่วนการถือหุ้นในเจ้าของคนเดียว ความจริงก็คือเมื่อไม่มีเจ้าของร่วม การจัดการกระบวนการทั้งหมดภายในบริษัทจึงเป็นเรื่องง่ายมาก ในกรณีนี้ไม่จำเป็นต้องเสียค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมทันที

เหตุผลที่สองของการเพิกถอนหุ้นคือหลังจากนั้นธุรกิจขายยากขึ้น นี่เป็นข้อดีอย่างมากสำหรับผู้ถือหุ้นของบริษัท ในกรณีนี้ จุดอ้างอิงอันมีค่าซึ่งก็คือราคาแลกเปลี่ยนจะหายไป หลังจากเพิกถอนแล้ว ตลาดขายหลักทรัพย์ลดลงอย่างมาก ด้านล่างนี้เราจะยกตัวอย่างข้อดีและข้อเสียของการเพิกถอนหุ้นออกจากตลาดหลักทรัพย์:

การเพิกถอนหุ้น: ข้อดีและข้อเสีย

ข้อดี

• โครงสร้างภายในของบริษัทจะง่ายขึ้นมาก
• การหมุนเวียนเอกสารทางธุรกิจลดลงอย่างมาก
• ในกรณีนี้ การบริหารความเสี่ยงจะดีขึ้น เกิดจากการไม่เปิดเผยข้อมูล
• การลดต้นทุนของบริษัทในการบำรุงรักษารายการต่อไป

ข้อเสีย

• บริษัทมีกองทุนภายนอกติดลบ พวกเขาบอกว่าหุ้นไม่ได้ขายและถูกห้ามไม่ให้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งหมายความว่าบริษัทไม่ดีและไม่รู้จัก
• วงเงินสินเชื่อกำลังลดลง
• การดึงดูดนักลงทุนรายใหม่ทำได้ยากขึ้น
• มีความเป็นไปได้สูงที่หน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศจะลดสถานะของคุณลง

โปรดทราบว่าการเพิกถอนหลักทรัพย์มีการรับรู้ที่แตกต่างกันในสหพันธรัฐรัสเซียและในโลกตะวันตก ในยุโรปและอเมริกา การเพิกถอนหลักทรัพย์คือการยุติการขายหุ้นในตลาดโดยสมบูรณ์ หลังจากนั้นบริษัทก็จะถูกโอนจากสถานะ "สาธารณะ" เป็น "ส่วนตัว"

ในสหพันธรัฐรัสเซีย คำนี้หมายความว่าหุ้นจะถูกลบออกจากรายการใบเสนอราคา แต่ยังสามารถหมุนเวียนต่อไปได้ในฐานะหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายโดยไม่ต้องจดทะเบียน ในกรณีนี้บริษัทยังคงเป็นสาธารณะต่อไป

กลไกการเพิกถอน

ในแต่ละประเทศ กลไกของการจดทะเบียนและเพิกถอนหลักทรัพย์อยู่ภายใต้การควบคุมของกฎหมายที่เกี่ยวข้อง การแลกเปลี่ยนทางตะวันตกได้พัฒนากลไกของตนเองในการลดผลกระทบด้านลบของการเพิกถอนหุ้น กฎของ LSE จำเป็นต้องได้รับการอนุมัติล่วงหน้าสำหรับการยกเลิกการจดทะเบียนโดยผู้ถือหุ้นอย่างน้อย 75% นอกจากนี้บริษัทจะต้องเผยแพร่หนังสือแจ้งการเพิกถอนหลักทรัพย์ที่กำลังจะเกิดขึ้นภายใน 20 วันทำการ ใน NYSE การเพิกถอนบริษัทโดยสมัครใจสามารถทำได้เฉพาะเมื่อได้รับอนุมัติล่วงหน้าจากคณะกรรมการบริหารของบริษัท และการโพสต์ประกาศที่เกี่ยวข้องบนเว็บไซต์ของบริษัท

ในรัสเซีย กฎหมายหลักคือกฎหมายที่ควบคุมตลาดหลักทรัพย์และ "กฎหมายว่าด้วยบริษัทร่วมหุ้น" โดยเฉพาะกลไกการเพิกถอนได้รับการควบคุมโดยคำสั่งเลขที่ 10/98 ซึ่งออกในปี 2553 และแก้ไขเพิ่มเติมในปี 2556 ในตลาดหุ้นรัสเซีย จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ กลไกการเพิกถอนไม่ได้กำหนดช่วงเวลาที่สำคัญใดๆ ระหว่างการตัดสินใจที่จะหยุดการเสนอราคาหลักทรัพย์และการยกเว้นออกจากรายการใบเสนอราคา นอกจากนี้ ปัจจุบันคณะกรรมการของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์และโดยส่วนตัวของกรรมการทั่วไปมีสิทธิตัดสินใจเพิกถอนหลักทรัพย์ได้ นอกจากนี้ยังไม่มีข้อผูกมัดทางกฎหมายสำหรับผู้เข้าร่วมการซื้อขายในการเผยแพร่ข้อความที่เกี่ยวข้องเพื่อแจ้งให้ผู้ถือหุ้นทราบเกี่ยวกับการตัดสินใจ

ผลลัพธ์ที่ชัดเจนของช่องว่างทางกฎหมายที่มีอยู่คือช่วงสิ้นปี 2554 เมื่อบริษัทจำนวนหนึ่งออกจากตลาดหลักทรัพย์อย่างรวดเร็ว สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนจำนวนมากขาดโอกาสในการขายหุ้นของตนในราคาตลาด ซึ่งทำให้เกิดความไม่พอใจในหมู่ผู้ถือหุ้นและการยื่นเรื่องร้องเรียนจำนวนมากไปยัง Federal Financial Markets Service ของรัสเซีย เพื่อแก้ไขสถานการณ์ปัจจุบัน MICEX-RTS ได้นำเสนอการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ที่ทำให้ขั้นตอนการเพิกถอนมีความซับซ้อน ขณะนี้คำขอเพิกถอนที่ส่งไปยังตลาดหลักทรัพย์จะได้รับการพิจารณาโดยคณะกรรมการพิเศษของตลาดหลักทรัพย์ภายในหนึ่งเดือน คณะกรรมการอาจออกคำแนะนำตามที่ MICEX-RTS ตัดสินใจหยุดหรือยุติการซื้อขายและไม่รวมหุ้นของบริษัทที่ออกไว้ในรายการใบเสนอราคาภายใน 15 วัน การซื้อขายจะถูกระงับไม่ช้ากว่าสองสัปดาห์และไม่เกินสามเดือนนับจากวันที่ตัดสินใจเพิกถอน หากได้รับคำแนะนำที่เหมาะสมจากคณะกรรมการ ตลาดหลักทรัพย์มีสิทธิ์ที่จะปฏิเสธที่จะลบหุ้นของบริษัทออกจากรายชื่อหุ้นที่ซื้อขาย

การเพิกถอน: กรอบกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียและความแตกต่างกับฐานข้อมูลของประเทศอื่น

ขั้นตอนทั้งสองทั้งการจดทะเบียนและการเพิกถอนมีกฎเกณฑ์ที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนในกฎหมายของภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งซึ่งจำเป็นสำหรับการดำเนินการของทั้งผู้ถือหุ้นและตัวแทนของการแลกเปลี่ยน กรอบการกำกับดูแลหลักที่ควบคุมกฎเกณฑ์สำหรับการรวมไว้ในการลงทะเบียนในสหพันธรัฐรัสเซียคือกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" และ "ในบริษัทร่วมหุ้น" ขั้นตอนการรับและจำหน่ายหุ้นจากการซื้อขายที่จัดระเบียบได้รับการควบคุมโดยคำสั่งหมายเลข 10/98 ประจำปี 2553 ซึ่งได้รับการสรุปและปรับปรุงในปี 2556

แนวคิดของขั้นตอนการเพิกถอนคือการแยกหุ้นออกจากใบเสนอราคาของตลาดหลักทรัพย์ ในประเทศตะวันตก หมายความว่าผู้ออกถอนหลักทรัพย์ทั้งหมดออกจากการหมุนเวียนสาธารณะ และบริษัทกลายเป็นบริษัทเอกชน ในสหพันธรัฐรัสเซีย การเพิกถอนไม่ได้หมายถึงการยุติการซื้อขาย แต่หมายถึงการไม่สามารถเข้าร่วมในการซื้อขายหุ้นจดทะเบียนเท่านั้น หลักทรัพย์เหล่านี้สามารถหมุนเวียนในตลาดที่จัดระเบียบในหมวดหมู่ "ไม่อยู่ในรายการ" ได้อย่างง่ายดาย ในเวลาเดียวกัน บริษัทที่ออกหลักทรัพย์สามารถยังคงเป็นสาธารณะได้

การเพิกถอนหุ้นในสหพันธรัฐรัสเซียยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์ กรอบกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับเรื่องนี้จำเป็นต้องได้รับการปรับปรุงที่สำคัญ นี่เป็นเพราะระยะเวลาอันยาวนานที่ไม่มีตลาดหลักทรัพย์ในรัสเซีย (ตั้งแต่ปี 1917 ถึง 1992) ในเรื่องนี้ การแลกเปลี่ยนรัสเซียต่างๆ อาจมีข้อกำหนดของตนเองในการจดทะเบียนหุ้น ตั้งแต่ปี 2013 งานเชิงรุกได้เริ่มปรับปรุงกรอบกฎหมายของตลาดหลักทรัพย์ในรัสเซีย

การปฏิรูปดังกล่าวส่งผลต่อการปรับระบบการรับเข้าจดทะเบียนให้ง่ายขึ้น ซึ่งทำให้เข้าใจได้ง่ายและโปร่งใสมากขึ้น ทำให้ผู้จัดงานแลกเปลี่ยนมีโอกาสกำหนดส่วนหนึ่งของข้อกำหนดสำหรับการจดทะเบียน/เพิกถอนหุ้น และอื่นๆ อีกมากมาย ไม่ว่าขั้นตอนการเพิกถอนจะอยู่ที่ใด หลักทรัพย์ทั้งหมดที่ถูกถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์สามารถซื้อขายในตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ได้ ความแตกต่างอีกประการหนึ่งของแง่มุมด้านกฎระเบียบในสหพันธรัฐรัสเซียเกี่ยวกับการเพิกถอนหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้ที่กรรมการของบริษัท (ประธานคณะกรรมการ) จะตัดสินใจแต่เพียงผู้เดียวโดยไม่ต้องมีส่วนร่วมของผู้ถือหุ้นรายอื่น เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิง ในประเทศสหภาพยุโรป ผู้เข้าร่วมอย่างน้อย 70% ต้องลงนามในใบสมัคร

ขั้นตอนการจดทะเบียนและเพิกถอนหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ฉบับสมบูรณ์

ภูมิหลังเชิงลบสำหรับการเพิกถอนคือการเสื่อมถอยของภาพลักษณ์ของบริษัทและดัชนีอันดับเครดิตที่ลดลง ส่งผลให้วงเงินสินเชื่อลดลงเนื่องจาก “ความไม่ไว้วางใจ” ของธนาคาร ราคาของ "ธุรกิจ" ลดลง ขายเพื่อเงิน "ดี" ได้ยากขึ้น นอกจากนี้ จำนวนผู้ลงทุนที่มีศักยภาพลดลงอย่างมาก และต้องหาผู้ให้กู้รายใหม่ ราคาตลาดของหุ้นไม่มีการกำหนดไว้ชัดเจนอีกต่อไปซึ่งไม่ได้เพิ่มความมั่นใจให้กับผู้ลงทุน “ ลบ” อีกประการหนึ่งคือความเป็นไปไม่ได้ที่จะออกหุ้นเพิ่มเติมซึ่งทำให้คุณมีแหล่งรายได้อื่นในเวลาอันสั้น

การจดทะเบียนในประเทศที่พัฒนาแล้วทั้งหมดรวมถึงรัสเซียนั้นมีความเกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้ของการพัฒนาเชิงกลยุทธ์ของบริษัท การเติบโตของตัวชี้วัดผลการดำเนินงานทั้งหมด และการเพิ่มจำนวนเงินปันผลสำหรับผู้ถือหุ้น โครงการที่คล้ายกันนี้ใช้ได้ผลในช่วงที่เศรษฐกิจของประเทศเติบโต ในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤติ องค์กรที่ "ยากจน" มีแต่จะแพ้ในการประมูลที่จัดขึ้น ผู้ชนะคือผู้ที่สามารถคาดการณ์สถานการณ์ทางเศรษฐกิจได้ทันท่วงที และเปิดตัวขั้นตอนการเพิกถอนหุ้นของตน ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนและลดความเสี่ยงในการซื้อหุ้นคืนโดยไม่ได้อะไรเลย

วัตถุประสงค์ของข้อเสนอ

การเพิกถอนจะมาพร้อมกับการซื้อหุ้นคืนจากเจ้าของรายย่อยเสมอ ในการเป็นเจ้าของแต่เพียงผู้เดียว นิติบุคคลต้องมีหุ้น 95% สามารถส่งข้อเสนอสาธารณะ (ข้อเสนอซื้อ) ให้กับผู้ถือหุ้นก่อนหรือหลังการตัดสินใจถอนหุ้นออกจากตลาดหลักทรัพย์ และการตัดสินใจเพิกถอนอาจกระทำได้ภายหลังจากผลการซื้อหุ้นแล้ว ข้อเสนอดังกล่าวถูกส่งโดยนักลงทุนที่ต้องการซื้อหุ้นเกิน 30% ของหุ้นทั้งหมด หรือหากจำนวนหุ้นที่มี Free Float ในตลาดหลักทรัพย์น้อยกว่า 5% ผู้ถือหุ้นที่เห็นด้วยกับข้อเสนอยื่นคำขอขายหลักทรัพย์ต่อบริษัท ตัวอย่างเช่น Inter RAO Capital ซื้อหุ้นของ Mosenergosbyt OJSC ด้วยวิธีนี้ อีกตัวอย่างหนึ่งคือข้อเสนอของ Vostok-Finance เพื่อซื้อคืนหลักทรัพย์ของ RAO ES แห่งตะวันออก

เมื่อนักลงทุนได้มาซึ่งหุ้น 30%, 50% หรือ 75% เขาจะต้องส่งข้อเสนอไปยังเจ้าของหุ้นที่เหลือของบริษัทล่วงหน้า 35 วัน ราคาเสนอขายต้องไม่ต่ำกว่าราคาตลาดเฉลี่ยย้อนหลัง 6 เดือน ดังนั้นบริษัทที่ตัดสินใจเพิกถอนหลักทรัพย์จึงเคารพสิทธิของผู้ถือหุ้น ความแตกต่างอีกประการหนึ่งคือราคานี้จะต้องสอดคล้องกับราคาที่ซื้อหุ้นคืนภายใต้ข้อเสนอก่อนหน้านี้ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา

ตัวอย่างที่ชัดเจนของการดำเนินการดังกล่าวคือข้อเสนอของบริษัทผลิตยาที่ใหญ่ที่สุด Pharmstandat เจ้าของหลักของบริษัทคือบริษัท Cypriot Augment Investments ตัดสินใจทำให้เป็นบริษัทเอกชนและเสนอให้ผู้ถือหุ้นรายย่อยขายหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาด ณ เวลาที่ประกาศข้อเสนอ แต่สอดคล้องกับราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการซื้อขายมากกว่า หกเดือนที่ผ่านมาในตลาดหลักทรัพย์

การเพิกถอนโดยการแลกเปลี่ยน

หนึ่งในวัตถุประสงค์ของการแลกเปลี่ยนคือเพื่อให้เกิดความโปร่งใสและสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการซื้อขายแลกเปลี่ยน เพื่อจุดประสงค์นี้ ตลาดหลักทรัพย์มีการจดทะเบียนหลายระดับ ซึ่งจะทำให้หลักทรัพย์มีสถานะที่แน่นอน ยิ่งระดับสูงเท่าไร ผู้ออกก็จะยิ่งน่าเชื่อถือมากขึ้นเท่านั้น และหลักทรัพย์ก็น่าดึงดูดสำหรับการลงทุนมากขึ้นเท่านั้น แต่ละระดับจะเป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนด เช่น การเปิดเผยการรายงาน จำนวนหุ้นใน Free Float อายุของผู้ออก และข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลกิจการ

หากไม่มีการไล่ระดับดังกล่าว ผู้ลงทุนสามัญทั่วไปจะเข้าใจรายชื่อหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายกันใน MICEX ได้ยากขึ้น ระดับรายการทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้เพื่อเป็นแนวทางในการเลือกตัวเลือกการลงทุน หากนักลงทุนกำลังพิจารณาการลงทุนแบบระมัดระวังมากขึ้น ทางเลือกของเขาจะจำกัดอยู่เพียงหลักทรัพย์จากรายการใบเสนอราคาแรก หากเพื่อประโยชน์ในการทำกำไรที่มากขึ้น หากเขาเต็มใจที่จะเสี่ยง เขาก็สามารถดูหลักทรัพย์จากรายการระดับที่สามได้ใกล้ยิ่งขึ้น เมื่อบริษัทไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายในรายการระดับเดียวกันอีกต่อไป หลักทรัพย์ของบริษัทจะถูกเพิกถอน - ย้ายไปยังรายการในระดับที่ต่ำกว่าหรือถูกลบออกจากการซื้อขายทั้งหมด กลไกนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อปกป้องนักลงทุนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีระดับความเสี่ยงมากกว่าที่พวกเขาเต็มใจที่จะรับ

• ข้อกำหนด MICEX สำหรับหลักทรัพย์ http://www.moex.com/s19
• รายชื่อหลักทรัพย์ที่รับซื้อขาย: http://www.moex.com/ru/listing/securities-list.aspx

การเพิกถอนโดยผู้ออกหลักทรัพย์ มีสาเหตุหลายประการที่ทำให้บริษัทเริ่มดำเนินการเพิกถอนหลักทรัพย์ สิ่งที่พบบ่อยที่สุดคือการรวมชุดหลักทรัพย์หลักไว้ในมือของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ตั้งแต่หนึ่งรายขึ้นไป ปริมาณการซื้อขายหุ้นดังกล่าวค่อนข้างน้อยและไม่สมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจสำหรับบริษัทเสมอไป การถอนหุ้นของบริษัทออกจากการซื้อขายสาธารณะช่วยลดต้นทุนในการดูแลรักษารายการ ค่าใช้จ่ายในการบริหาร และลดความซับซ้อนของโครงสร้างการไหลของเอกสารและกระบวนการทางธุรกิจอื่นๆ

ข้อเสียเปรียบหลักของบริษัทในกรณีนี้คือความยากลำบากในการขายธุรกิจหรือหุ้น เมื่อมีการซื้อขายหุ้นอย่างเสรีในตลาด การกำหนดมูลค่ายุติธรรมตามราคาปัจจุบันจะง่ายกว่ามาก หากไม่มีการซื้อขายเกิดขึ้น ปัญหาเรื่องราคาก็จะไม่ชัดเจน บริษัทประสบปัญหาเดียวกันเมื่อได้รับเงินกู้จำนวนมากจากธนาคาร และจำเป็นต้องประเมินมูลค่าของหลักประกัน ผู้ออกหุ้นอาจถอนหุ้นออกจากการซื้อขายเนื่องจากการปรับโครงสร้างบริษัทหรือการเปลี่ยนแปลงเขตอำนาจศาล

จะทำอย่างไรถ้ามีแผนที่จะเพิกถอนหุ้นของคุณ

ขึ้นอยู่กับสาเหตุที่หุ้นของคุณออกจากตลาด นี่อาจเป็นข่าวที่น่าตื่นเต้นหรือข่าวร้ายเล็กน้อย แน่นอนว่าทางเลือกที่น่าเศร้าที่สุดคือหากบริษัทล้มละลาย ในสถานการณ์เช่นนี้ ในกรณีส่วนใหญ่ผู้ถือหุ้นจะสูญเสียเงินทุน โดยทั่วไป คุณสามารถดำเนินการอย่างใดอย่างหนึ่งต่อไปนี้: ขายหุ้นก่อนที่จะถูกแยกออกจากการซื้อขาย ด้วยตัวเลือกนี้ คุณจะกำจัดหลักทรัพย์และมองหาเครื่องมือการลงทุนอื่น บ่อยครั้งที่ผู้คนหันไปใช้ตัวเลือกนี้ซึ่งทำให้เกิดปัญหาบางอย่าง

การขายในตลาดทำให้ราคาหลักทรัพย์ลดลง และนักลงทุนที่ไม่มีเวลาออกจากหลักทรัพย์ก่อนที่ผู้อื่นจะถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ของตนในราคาที่ต่ำกว่ามาก ดังนั้นในกรณีนี้ คุณจะต้องขาดทุน แต่จะช่วยรักษาเงินทุนบางส่วนและรักษาระบบประสาทของคุณจากการกังวลเกี่ยวกับชะตากรรมในอนาคตของหุ้นที่ถูกเพิกถอน เก็บหุ้นไว้ แม้ว่าหลักทรัพย์จะถูกถอนออกจากการซื้อขาย แต่คุณยังคงเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ หุ้นของคุณยังคงอยู่ในศูนย์รับฝากของนายหน้า และคุณยังคงรักษาสิทธิ์ทั้งหมด รวมถึงสิทธิ์ในการจ่ายเงินปันผล

ดังนั้นหากบริษัทมีประวัติการจ่ายเงินปันผลที่ดีหรือมีแนวโน้มที่ดีในทิศทางนี้ การถือหุ้นก็อาจทำกำไรได้ บังเอิญบริษัทที่ไม่เคยจ่ายเงินปันผลเริ่มจ่ายหลังจากถูกเพิกถอน ปัญหาหลักจะเกิดขึ้นในเวลาที่คุณต้องการขาย ซึ่งสามารถทำได้ผ่านนายหน้าของคุณทางโทรศัพท์หรือโดยอิสระ เช่น บนกระดาน RTS ในตลาดที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ ความท้าทายคือสภาพคล่องในตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์มีน้อย และอาจต้องใช้เวลาในการขายหุ้นในราคาที่คุณสนใจ

หากจะเปรียบเทียบก็เหมือนกับการขายของหายากผ่านโฆษณา คุณเผยแพร่โฆษณาบนเว็บไซต์และรอผู้ซื้อของคุณ การเจรจาราคาขั้นสุดท้ายจะดำเนินการทางโทรศัพท์

สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นบนบอร์ด RTS การรอผู้ซื้อของคุณที่จะสนใจจำนวนหุ้นของคุณในราคาที่เหมาะสม แม้จะยาก แต่ก็ยังเป็นไปได้ ใช้ประโยชน์จากข้อเสนอ อีกโอกาสหนึ่งคือสิทธิของผู้ถือหุ้นรายย่อยในการเรียกร้องการไถ่ถอนหลักทรัพย์ หากการเพิกถอนเกิดขึ้นตามความคิดริเริ่มของผู้ออกหลักทรัพย์ การเพิกถอนหลักทรัพย์จะดำเนินการก่อนด้วยข้อเสนอที่ประสงค์จะขายหุ้นของตนในราคาไม่ต่ำกว่าราคาซื้อขายหลักทรัพย์ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

ตัวอย่างเช่น PJSC Dorogobuzh จะตัดสินใจเพิกถอนหลักทรัพย์ในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 6 ตุลาคม ข้อเสนอนี้เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นคืนในราคา 40.15 รูเบิล ต่อชิ้นซึ่งสูงกว่าราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 15% เป็นเวลา 6 เดือน และสูงกว่าราคาปิดการประมูล 5% ก่อนตัดสินใจจัดประชุม กรณีการปรับโครงสร้างบริษัทมีความโดดเด่น ในกรณีนี้ ข้อเสนออาจบ่งบอกถึงการเปลี่ยนหลักทรัพย์เก่าด้วยหลักทรัพย์ใหม่ที่ออกโดยนิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นใหม่ เงื่อนไขการแลกเปลี่ยนจะแตกต่างกันไปในแต่ละสถานการณ์ การเพิกถอนแต่ละกรณีเป็นรายบุคคลและเป็นไปไม่ได้ที่จะเสนอวิธีแก้ปัญหาเดียวสำหรับทุกกรณี

อย่างไรก็ตาม เพื่อลดความเสี่ยงของเหตุการณ์ดังกล่าว ขอแนะนำให้กระจายพอร์ตการลงทุนของคุณให้ดี โดยให้ความสำคัญกับบริษัทจากระดับที่หนึ่งและสองที่มีผลการดำเนินงานทางการเงินที่มั่นคง

สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงควรเป็นส่วนเล็กๆ ในพอร์ตโฟลิโอของคุณ และคุณควรจับตาดูสถานะทางการเงิน โอกาสในการจ่ายเงินปันผล และทัศนคติโดยรวมของฝ่ายบริหารที่มีต่อผู้ถือหุ้นรายย่อยอย่างใกล้ชิด

ก่อนที่หลักทรัพย์หรือเหรียญสกุลเงินดิจิตอลจะพร้อมใช้งานสำหรับเทรดเดอร์บนแพลตฟอร์มการซื้อขาย พวกเขาจะต้องผ่านกระบวนการคัดเลือกที่ซับซ้อนและได้รับการจดทะเบียน มาทำความเข้าใจแบบง่ายๆ ว่าการจดทะเบียนใน Exchange คืออะไร - ทั้งในหุ้นและการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล ขั้นตอนหลักที่ต้องดำเนินการให้เสร็จสิ้นเพื่อที่จะอยู่ในรายการ ผลประโยชน์หลักที่บริษัทได้รับจากสิ่งนี้ สาระสำคัญของคืออะไร การเพิกถอน

รายการคืออะไร

แนวคิดของการลงรายการพบได้ในด้านต่างๆ ของชีวิตของเรา:

• การแลกเปลี่ยนหุ้นและสกุลเงินดิจิทัล– พวกเขาจะเป็นหัวข้อของบทความนี้ ที่นี่เรากำลังพูดถึงการเพิ่มหลักทรัพย์หรือ cryptocoins ในรายการแพลตฟอร์มการซื้อขาย
• ในการค้าขาย– หมายถึงการเพิ่มผลิตภัณฑ์จากผู้ผลิตรายใดรายหนึ่งไปยังการเลือกประเภทของร้านค้า
• ในการเขียนโปรแกรม– นี่คือซอร์สโค้ด (ข้อความ) ของโปรแกรม ซึ่งแปลเป็นโค้ดที่ปฏิบัติการได้โดยใช้คอมไพเลอร์
• ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์– ข้อตกลงในการลงรายการที่นี่มีการลงนามระหว่างเจ้าของทรัพย์สินและตัวแทนขายที่ขายโดยมีค่าคอมมิชชั่น

เราจะไม่พิจารณาสองอุตสาหกรรมสุดท้าย เราสนใจที่จะเข้าจดทะเบียนใน เช่นเดียวกับสกุลเงินดิจิตอล

การจดทะเบียนและเพิกถอนหลักทรัพย์

รายการปรากฏในพจนานุกรมของเราจากรายการคำซึ่งแปลจากภาษาอังกฤษว่า "รายการ" การจดทะเบียนหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์เป็นขั้นตอนในการเพิ่มหุ้นและพันธบัตรของบริษัทลงในรายการตราสารที่เสนอราคาบนแพลตฟอร์ม หลังจากนั้นจะมีให้ซื้อและขายได้

หลังจากผ่านขั้นตอนการรับหลักทรัพย์แล้ว หลักทรัพย์จะถูกรวมอยู่ในบัญชีซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์

ผู้เข้าร่วมตลาดมักเรียกรายการดังกล่าวว่าเป็นรายการ นอกจากนี้แต่ละไซต์ยังมีรายการของตนเอง

ผู้ริเริ่มการจดทะเบียนส่วนใหญ่มักจะเป็นบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ในบางกรณีที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนัก ตลาดแลกเปลี่ยนเองก็สามารถแสดงความปรารถนาที่จะรวมหลักทรัพย์บางรายการไว้ในรายการได้ หากหลักทรัพย์เหล่านี้เป็นที่ต้องการอย่างมากในหมู่เทรดเดอร์ผ่านช่องทางที่ไม่เป็นทางการ

สำหรับบริษัทต่างๆ การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มีข้อดีหลายประการ จึงไม่น่าแปลกใจที่บริษัทต่างๆ จะใช้ความพยายามอย่างมากในการทำตามขั้นตอนนี้

สิ่งสำคัญคือต้องไม่สับสนระหว่างรายการแลกเปลี่ยนกับการเสนอขายหุ้น IPO ในกรณีแรก บริษัทพยายามที่จะรวมอยู่ในรายการใบเสนอราคาของแพลตฟอร์มการซื้อขายบางแห่ง และการเสนอขายหุ้น IPO บ่งบอกเป็นนัยว่าบริษัทกลายเป็นสาธารณะ และหลักทรัพย์ของบริษัทจะพร้อมใช้งานสำหรับนักลงทุนไม่เพียงแต่ผ่าน แต่ยังผ่านช่องทางอื่นๆ เช่น ผ่านสาขาของบริษัทอีกด้วย

ขั้นตอนการลงรายการ

ขั้นตอนการจดทะเบียนเกี่ยวข้องกับหลายขั้นตอนที่บริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ต้องดำเนินการก่อนที่หลักทรัพย์จะพร้อมจำหน่ายให้กับนักลงทุน

1. ทุกอย่างเริ่มต้นด้วยการส่งใบสมัคร ซึ่งสามารถทำได้โดยผู้ออกเองหรือโดยบุคคลที่เป็นตัวแทนของผลประโยชน์ของบริษัท
2. ถัดมาเป็นขั้นตอนการสอบ ตัวแทนแลกเปลี่ยนจะวิเคราะห์ทั้งหลักทรัพย์และข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมดเกี่ยวกับบริษัท มีการตรวจสอบความสามารถในการทำกำไรขององค์กรและสภาพคล่องของสินทรัพย์ บริษัทจำเป็นต้องจัดทำงบการเงินทั้งหมดที่รวบรวมในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
3. คณะกรรมการพิเศษจะตรวจสอบผลการตรวจสอบและตัดสินใจเพิ่มหลักทรัพย์เข้าในรายการหรือปฏิเสธการสมัคร
4. หากการตัดสินใจเป็นบวก ทั้งสองฝ่าย – บริษัทและตลาดหลักทรัพย์ – จะเข้าสู่ข้อตกลง

ขั้นตอนโดยเฉลี่ยจะใช้เวลาประมาณ 1-2 เดือน เพื่อให้อยู่ในรายชื่อ ผู้ออกมักจะต้องส่งข้อมูลที่จำเป็นไปยังการแลกเปลี่ยนไตรมาสละครั้ง

กฎการจดทะเบียนที่แพลตฟอร์มการซื้อขายกำหนดกับบริษัทนั้นแตกต่างกันไป บางแห่งอาจอนุญาตให้จดทะเบียนเฉพาะวิสาหกิจที่มีมูลค่าหลักทรัพย์อย่างน้อย 50 ล้านดอลลาร์และปรากฏตัวในตลาดอย่างน้อย 3 ปี คนอื่นๆ อาจเพิ่มหรือลดเกณฑ์มาตรฐานเหล่านี้และข้อกำหนดอื่นๆ ก็ได้

หากไม่ตรงตามเงื่อนไขทั้งหมดแต่หลักทรัพย์มีความน่าสนใจต่อการแลกเปลี่ยนจะรวมอยู่ในรายการหลักทรัพย์เบื้องต้น - เรียกอีกอย่างว่า การลงรายการล่วงหน้า- นักลงทุนยังสามารถซื้อขายหุ้นเหล่านี้ได้ แต่นอกกำแพงของการแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์มการซื้อขายจะไม่รับผิดชอบต่อหุ้นเหล่านี้

ระดับรายการ

ตลาดแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่มีรายการหลายระดับ ตอนแรก เบี้ยประกันภัยรวมหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดและมีความน่าเชื่อถือในระดับสูง

ให้กับบริษัทต่างๆ ระดับที่สองความต้องการไม่สูงอีกต่อไป และต่ำสุดสำหรับองค์กรที่สมัครเป็นอันดับสามเรียกว่า รายการที่ไม่มีเครื่องหมายคำพูด- ผู้ลงทุนที่ซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทระดับนี้ควรวิเคราะห์ความน่าเชื่อถือของตนอย่างรอบคอบโดยอิสระ

ตัวอย่างเช่น ไซต์หลักและไซต์สำรองไม่ถูกต้อง ระดับแรกแบ่งออกเป็นสองระดับ: "มาตรฐาน" และ "พรีเมียม" ตลาดทางเลือกมีไว้สำหรับองค์กรที่กำลังพัฒนาขนาดเล็กและขนาดกลาง ซึ่งได้รับการยอมรับที่นี่ภายใต้ขั้นตอนที่ไม่ซับซ้อน

ในบางครั้ง แพลตฟอร์มอาจเพิ่มขึ้นหรือในทางกลับกัน ลดระดับการจดทะเบียนพันธบัตรและหุ้น หรือแม้แต่เพิกถอนหุ้นออกทั้งหมด

ประเภทของรายการ

มีรายการหลักและรายการรอง

รายการหลักหมายถึงหุ้นที่มีอยู่สำหรับผู้ลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ภายในประเทศที่บริษัทจดทะเบียน

ที่ รายการรองหลักทรัพย์ได้รับการแนะนำสู่ตลาดต่างประเทศและรวมอยู่ในรายการแพลตฟอร์มต่างประเทศ ซึ่งสามารถทำได้ก็ต่อเมื่อขั้นตอนการลงรายการหลักเสร็จสิ้นแล้วเท่านั้น

นอกจากนี้ยังมี รายการคู่ซึ่งบริษัทมุ่งมั่นที่จะเข้าสู่รายการใบเสนอราคาของแพลตฟอร์มการซื้อขายหลายแห่งในประเทศบ้านเกิดของตนอย่างต่อเนื่อง

และ ข้ามรายการ– ในกรณีนี้บริษัทจะส่งใบสมัครเพื่อเพิ่มในรายการแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหลายแห่งในประเทศต่างๆ ยิ่งไปกว่านั้น หากหนึ่งในนั้นอนุมัติการเพิ่มหลักทรัพย์ ในอีกรายการหนึ่งบริษัทจะได้รับโอกาสในการดำเนินการตามขั้นตอนการจดทะเบียนให้เสร็จสิ้นตามโครงการที่เรียบง่าย ซึ่งไม่เพียงช่วยลดต้นทุนวัสดุเท่านั้น แต่ยังช่วยประหยัดเวลาในการพิจารณาการสมัครอีกด้วย

ข้อดีของผู้ออกคืออะไร

ไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผลที่บริษัทต่างๆ พยายามเข้าจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน เนื่องจากสิ่งนี้ให้ประโยชน์หลายประการแก่พวกเขา ประการแรก ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนเพิ่มขึ้น และด้วยเหตุนี้จึงสามารถดึงดูดเงินทุนเพื่อการพัฒนาต่อไปได้ง่ายขึ้น ข้อดียังรวมถึง:

• การเติบโตของการใช้ทุนขององค์กรโดยมีความต้องการหลักทรัพย์ที่ออกเพิ่มขึ้น
• เพิ่มการมองเห็นและความไว้วางใจในแวดวงธุรกิจ
• การเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นและพันธบัตร
• ความสามารถในการเพิ่มรายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
• ในบางกรณีคุณสามารถขอรับสิทธิประโยชน์ทางภาษีได้

อย่างไรก็ตาม เราไม่ควรลืมว่าจากนี้ไป เราจะให้ความสนใจกับกิจกรรมของบริษัทมากขึ้น และการกระทำใดๆ จะส่งผลต่อมูลค่าของหุ้นทันที นอกจากนี้ขั้นตอนการลงรายการไม่ฟรี การสอบทั้งหมดต้องเสียค่าใช้จ่าย

สิ่งนี้ให้อะไรแก่นักลงทุน?

สิ่งสำคัญคือความมั่นใจ นักลงทุนเมื่อลงทุนในหุ้นของบริษัทจะรู้ว่าความน่าเชื่อถือได้รับการตรวจสอบโดยผู้เชี่ยวชาญแล้ว การมีอยู่ในรายการแลกเปลี่ยนช่วยให้พวกเขาไม่ต้องตรวจสอบความน่าเชื่อถือขององค์กรอย่างอิสระ

อะไรคือการเพิกถอน

แม้ว่าหลักทรัพย์จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่ก็ไม่มีหลักประกันว่าหลักทรัพย์จะคงอยู่ที่นั่นตลอดไป ภายใต้เงื่อนไขบางประการ ไซต์อาจลบเนื้อหาเหล่านั้นออกจากไซต์ได้ สิ่งนี้จะเกิดขึ้นหากผู้ออกหยุดปฏิบัติตามเงื่อนไขของการแลกเปลี่ยน ไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพัน ประกาศตัวเองล้มละลาย เป็นต้น

ราคาหุ้นที่ไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่ต่ำก็สามารถนำไปสู่การเพิกถอนได้เช่นกัน เกิดขึ้นที่ผู้ริเริ่มการเพิกถอนคือบริษัทเอง เช่น ในระหว่างการควบรวมกิจการ

รายการ Cryptocurrency

รายการมักจะถูกกล่าวถึงในสภาพแวดล้อมของสกุลเงินดิจิทัล ที่นี่เหรียญหรือโทเค็นดิจิทัลมีแนวโน้มที่จะปรากฏในรายการซื้อขายของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน

โครงการ Cryptocurrency มุ่งมั่นที่จะเข้าจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยนยอดนิยม

ข้อกำหนดสำหรับการจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยน crypto นั้นแตกต่างกันไป การไปยังไซต์ใหญ่ที่มีชื่อเสียงนั้นยากกว่าการไปยังไซต์เล็ก ๆ นั่นเป็นเหตุผลที่โครงการส่วนใหญ่เริ่มต้นด้วยแพลตฟอร์มการซื้อขายขนาดเล็ก

ปัญหาราคา

ปัญหาหลักประการหนึ่งคือต้นทุน . การแลกเปลี่ยนที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักสามารถแสดงรายการ cryptocurrencies ได้ฟรี การได้รับรายชื่อแพลตฟอร์มที่มีชื่อเสียงอาจมีราคาหลายพันหรือหลายหมื่นดอลลาร์ โดยจะเรียกเก็บเงินสำหรับการวิเคราะห์เหรียญก่อนที่จะจดทะเบียน แม้ว่าจะมีข้อยกเว้นก็ตาม

ตัวอย่างเช่น Binance ได้ประกาศในฤดูใบไม้ร่วงนี้ว่าค่าธรรมเนียมในการจดทะเบียนจะถูกใช้เพื่อเป็นทุนในการการกุศล ในขณะเดียวกันก็ไม่มีราคาคงที่ - นักพัฒนาเองก็เป็นผู้กำหนดจำนวนเงินที่ต้องการจ่ายสำหรับรายการ ฝ่ายบริหารของ Poloniex อ้างว่าไม่มีการคิดเงินใดๆ ในการลงประกาศ

เมื่อต้นปีนี้ นักข่าว Business Insider ตีพิมพ์บทความตามเกณฑ์ขั้นต่ำสำหรับการเข้าสู่รายการการแลกเปลี่ยน crypto สำหรับโครงการ ICO คือ 50,000 ดอลลาร์ และในบางกรณีอาจสูงถึง 1 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ยังมีกรณีที่ผู้บริหารการแลกเปลี่ยนถูกจับได้ว่ารับสินบนเพื่อรวมเหรียญไว้ในรายชื่อ ตัวอย่างคือการแลกเปลี่ยน Coinnest - ผู้อำนวยการฝ่ายปฏิบัติการและด้านเทคนิคได้รับเงินประมาณ 890,000 ดอลลาร์สำหรับการเพิ่มสกุลเงินดิจิทัล S-coin ในรายการการซื้อขาย

มันทำงานอย่างไร

เพื่อให้โทเค็นแสดงได้ ส่วนใหญ่มักจะอยู่ในไซต์ที่เลือก คุณจะต้องส่งใบสมัครและกรอกแบบฟอร์ม อย่างไรก็ตาม เหรียญแลกเปลี่ยนยอดนิยมสามารถแสดงได้ด้วยตัวเอง โดยไม่ต้องรอให้ทีมงานโครงการเสนอให้ดำเนินการดังกล่าว ตัวอย่างเช่น ทุกการแลกเปลี่ยนต้องมี Bitcoin (BTC) และตามกฎแล้ว Ethereum (ETH)

คำถามใดที่พบบ่อยที่สุดในแบบสอบถาม:

• ชื่อและคำอธิบายของเหรียญ
• วันเปิดตัวเครือข่ายหลักตลอดจนตัวแพลตฟอร์มเอง
• ลิงก์ Github;
• ลิงก์ไปยังเอกสารไวท์เปเปอร์ของโครงการ
• ลิงก์ไปยังเครือข่ายโซเชียล
• มีการขุดอยู่ในเครือข่ายหรือไม่และมีการขุดล่วงหน้าหรือไม่
• ปัญหาเหรียญสูงสุด ฯลฯ

ตลาดแลกเปลี่ยนมักจะจัดการแข่งขันระหว่างผู้ใช้ของพวกเขา - พวกเขาโหวตให้กับสกุลเงินดิจิทัลที่เสนอ และเหรียญที่ชนะจะถูกเพิ่มเข้าไปในรายการใบเสนอราคา

ในช่วงปลายฤดูร้อนปี 2018 Huobi Global ได้เปิดตัวแพลตฟอร์มสำหรับการลงรายการสกุลเงินดิจิทัลโดยอัตโนมัติ ด้วยความช่วยเหลือนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนตั้งใจที่จะเร่งกระบวนการเพิ่มโทเค็นลงในรายการซื้อขายและทำให้โปร่งใส

ความแตกต่างที่สำคัญ

สิ่งแรกที่การแลกเปลี่ยนพิจารณาคือมูลค่าของเหรียญ ประโยชน์ต่อชุมชน อันดับที่สองคือความปลอดภัยของโครงการ เนื่องจากหากเครือข่าย crypto ถูกแฮ็ก การแลกเปลี่ยนก็จะได้รับผลกระทบเช่นกัน พวกเขาสนใจในความเป็นมืออาชีพและชื่อเสียงของทีมอย่างแน่นอน

ตัวอย่างเช่น ที่ Bittrex มีขั้นตอนการพิจารณาเบื้องต้นเกี่ยวกับการสมัครและข้อมูลเชิงลึก หากผู้เชี่ยวชาญของบริษัทพิจารณาในขั้นตอนเบื้องต้นว่าเหรียญมีค่าควรแก่การจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน การศึกษาคุณลักษณะทางเทคนิค ความสามารถเชิงนวัตกรรม และการปฏิบัติตามข้อกำหนดของแพลตฟอร์มจะเริ่มต้นอย่างละเอียด

การแลกเปลี่ยนพยายามที่จะไม่เพิ่มเหรียญที่สามารถรับรู้เป็นหลักทรัพย์ได้- ตัวอย่างเช่น Poloniex เชิญชวนนักพัฒนาให้ทำความคุ้นเคยกับการทดสอบ Howey ทันทีเพื่อพิจารณาว่าโทเค็นตรงตามเกณฑ์เหล่านี้หรือไม่

ข้อยกเว้นสำหรับแพลตฟอร์มขนาดใหญ่คือการแลกเปลี่ยน Coinbase ซึ่งได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบที่เหมาะสมและสามารถดำเนินการอย่างเป็นทางการกับโทเค็นที่มีคุณสมบัติของหลักทรัพย์

สิ่งที่น่าสนใจคือ หากเนื้อหาขัดต่อกฎหมายของประเทศใดประเทศหนึ่ง ผู้ใช้จากเขตอำนาจศาลบางแห่งอาจไม่สามารถใช้งานได้

“ผลการแลกเปลี่ยน”

หลังจากเพิ่มการแลกเปลี่ยน crypto ยอดนิยมในรายการ ราคาของเหรียญตามกฎจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว - โดยเฉลี่ย 25-30% รูปแบบนี้ถูกเรียกว่า “เอฟเฟกต์การแลกเปลี่ยน” สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากการที่ผู้ใช้เรียนรู้เกี่ยวกับเหรียญมากขึ้น กลายเป็นที่รู้จัก และเพิ่มความต้องการเหรียญ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นนี้ส่วนใหญ่มักเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้น ๆ และในไม่ช้ามูลค่าก็เริ่มลดลง

นอกจากนี้ยังมีสถานการณ์ที่ราคาของโทเค็นลดลงหลังจากถูกรวมอยู่ในรายการแลกเปลี่ยนของการแลกเปลี่ยน สิ่งนี้เกิดขึ้นบ่อยที่สุดเมื่อมีการจดทะเบียนโครงการทันทีหลังจากนั้น และนักลงทุนที่ลงทุนระหว่างการขายโทเค็นจะพยายามหารายได้พิเศษจากเหรียญอย่างรวดเร็วโดยการเทลงในตลาดแลกเปลี่ยน

เหรียญ Crypto ถูกเพิกถอนด้วยเหตุผลหลายประการ:

• ดอกเบี้ยต่ำจากเทรดเดอร์
• การเปลี่ยนแปลงกฎหมาย
• แฮ็คบล็อคเชนของเครือข่าย crypto;
• การปฏิเสธของนักพัฒนาที่จะสนับสนุนเหรียญเพิ่มเติม
• ข้อร้องเรียนของผู้ใช้

ตามกฎแล้วโทเค็นจะไม่ถูกลบทันที - การแลกเปลี่ยนให้เวลาหลายสัปดาห์แก่ผู้ค้าในการปิดตำแหน่งและถอนเงินไปยังกระเป๋าเงินของตนเอง

รายการในการค้าขาย

แนวคิดของการจดทะเบียนยังปรากฏอยู่ในสาขาการซื้อขายด้วย เมื่อซัพพลายเออร์ต้องการให้ผลิตภัณฑ์ของเขาขาย เช่น บนชั้นวางของเครือข่ายค้าปลีกขนาดใหญ่ เขาต้องตกลงกับฝ่ายบริหารของบริษัทก่อนเพื่อเพิ่มผลิตภัณฑ์ของเขาลงรายการ

หากสินค้าไม่เป็นที่ต้องการของลูกค้าก็อาจเข้าสู่กระบวนการเพิกถอนได้เช่นกัน ซึ่งในกรณีนี้สินค้าจะหายไปจากชั้นวางสินค้า