MRSK ของศูนย์กลางและภูมิภาคโวลก้ายังคงเป็นเรื่องราวการจ่ายเงินปันผล "MRSK ของภูมิภาคศูนย์กลางและโวลก้า" - ศักยภาพมีมากกว่าพันล้านรูเบิลเว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น

MRSK ของศูนย์กลางและภูมิภาคโวลก้ายังคงเป็นเรื่องราวการจ่ายเงินปันผล
MRSK ของศูนย์กลางและภูมิภาคโวลก้ายังคงเป็นเรื่องราวการจ่ายเงินปันผล "MRSK ของภูมิภาคศูนย์กลางและโวลก้า" - ศักยภาพมีมากกว่าพันล้านรูเบิลเว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น
06.03.2024

เงินปันผลสะสมใน 12 เดือนข้างหน้า: 0.0311 ถู(พยากรณ์)
อัตราการเติบโตของเงินปันผลเฉลี่ย 3y: 87.15%
เงินปันผลที่จะเกิดขึ้น: 0.0311 ถู (12.04% ) 25.06.2020 (พยากรณ์)

รวมการชำระเงินตามปี

ปี เงินปันผล (RUB) เปลี่ยน ก่อนหน้า ปี
ลู่ 12ม. (พยากรณ์) 0.0311 -23.78%
2019 0.0407 +1.24%
2018 0.0402 +241.28%
2017 0.0118 +41%
2016 0.0083636 +169.79%
2015 0.0031 -44.94%
2014 0.00563 +32.47%
2013 0.00425 +51.79%
2012 0.0028 +123.8%
2011 0.0012511 ไม่มี
2010 0 ไม่มี
2009 0 ไม่มี
2008 0 ไม่มี

การชำระเงินทั้งหมด

วันปิดรับทะเบียน วันจ่าย เงินปันผล (RUB) % มาถึงแล้ว
25/06/2020 (พยากรณ์) 0.0311
25.06.2019 0.0407
12.06.2018 0.0402
16.06.2017 0.0118
27.06.2016 0.0083636
29.06.2015 0.0031
11.07.2014 0.00563
08.05.2013 0.00425
14.05.2012 0.0028
06.05.2011 0.0012511

คาดการณ์กำไรต่อไป 12นาที: 7,000 ล้านรูเบิล
จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว: 112,697.82 ล้านยูนิต
ความมั่นคงของการชำระเงิน: 1
ความมั่นคงในการเติบโต: 0.86

ความคิดเห็น:

นโยบายการจ่ายเงินปันผลของ IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้าให้สูตรต่อไปนี้ในการคำนวณปริมาณเงินปันผล: DIV = (กำไรสุทธิ) - (หักบังคับ) - (ส่วนหนึ่งของกำไรที่จัดสรรให้กับการลงทุน) - (ส่วนหนึ่งของกำไรที่จัดสรรให้กับ ชำระหนี้ขาดทุนของปีก่อน) นอกจากนี้ยังจำเป็นต้องมีกำไรสุทธิและอัตราส่วนหนี้สิน/EBITDA (ณ สิ้นปี) น้อยกว่าสาม โดยรวมแล้วบริษัทมีกำไรและจ่ายเงินปันผลดี โดยทั่วไปจะจ่าย 25% ของกำไรตาม RAS จากผลการดำเนินงานปี 2558 พวกเขาแนะนำผลกำไร 100% ตาม RAS ณ สิ้นปี 2559 เพียงประมาณ 43% ของ RAS หรือ 36% ของ IFRS ตัดสินใจแนะนำการจ่ายเงินปันผล กระแสเงินสดอิสระของบริษัทเพียงพอที่จะรักษาระดับเงินปันผลให้ไม่ต่ำกว่าปีก่อนๆ จากผลของปี 2018 IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้าแนะนำให้จ่ายเงินปันผลจำนวน 50% ของกำไรตาม RAS


บริษัทการลงทุน DOKHOD, บริษัทร่วมหุ้น (ต่อไปนี้จะเรียกว่าบริษัท) ไม่รับประกันหรือรับประกันผลตอบแทนจากการลงทุน การตัดสินใจทำโดยนักลงทุนอย่างอิสระ ในการเตรียมเอกสารที่มีอยู่ในหน้านี้ มีการใช้ข้อมูลจากแหล่งข้อมูลที่ผู้เชี่ยวชาญของบริษัทเห็นว่าเชื่อถือได้ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลนี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่มีคำแนะนำ และเป็นการแสดงออกถึงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เชี่ยวชาญด้านบริการการวิเคราะห์ของบริษัท แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญของบริษัทจะได้รับการดูแลในการรวบรวมหน้านี้ แต่บริษัทก็ไม่รับประกันเกี่ยวกับความถูกต้องหรือความครบถ้วนของข้อมูลที่มีอยู่ในที่นี้ ไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม ไม่ควรมีใครพิจารณาข้อมูลนี้เป็นข้อเสนอในการทำข้อตกลงในตลาดหลักทรัพย์หรือการดำเนินการที่มีผลผูกพันทางกฎหมายอื่น ๆ ทั้งในส่วนของบริษัทหรือในส่วนของผู้เชี่ยวชาญ ทั้งบริษัทและตัวแทนหรือบริษัทในเครือไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือค่าใช้จ่ายใดๆ ที่เกิดขึ้นทั้งทางตรงและทางอ้อมจากการใช้ข้อมูลนี้ ข้อมูลที่อยู่ในเพจนั้นถูกต้อง ณ เวลาที่เผยแพร่ และบริษัทมีสิทธิ์ในการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ตลอดเวลา บริษัท ตัวแทน พนักงาน และบริษัทในเครืออาจมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมในหลักทรัพย์ที่กล่าวถึงในหน้านี้ หรือมีความสัมพันธ์กับผู้ออกหลักทรัพย์เหล่านั้นในบางครั้ง ผลการลงทุนในอดีตไม่ได้กำหนดรายได้ในอนาคต รัฐไม่รับประกันผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ บริษัทขอเตือนว่าการซื้อขายหลักทรัพย์มีความเสี่ยงต่างๆ และต้องใช้ความรู้และประสบการณ์ที่เหมาะสม

เมื่อสร้างตัวบ่งชี้ที่คำนวณแล้ว จะใช้ราคาปิดอย่างเป็นทางการล่าสุดของหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องที่มีอยู่ ณ วันที่เผยแพร่ข้อมูลที่จัดทำโดยตลาดหลักทรัพย์มอสโก

แนวคิดการลงทุน

IDGC ของภูมิภาค Center และ Volga เป็น บริษัท เครือข่ายครอบคลุม 9 ภูมิภาคโดยมีพื้นที่รวม 408,000 ตร.กม. มีประชากร 12.8 ล้านคน ธุรกิจหลักคือการส่งไฟฟ้า สัดส่วนการถือหุ้นควบคุมถือโดย Rosseti (50.4%)

  • บริษัท รายงานผลกำไรของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 26% เป็น 10.3 พันล้านรูเบิล เนื่องจากภาษีที่สูงขึ้น ความสูญเสียที่ลดลง และสินค้าที่ไม่เกิดซ้ำบางรายการ ตั้งแต่ต้นปีบริษัทขาดทุนลดลง 7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
  • กำไรในช่วงปลายปีอาจสูงถึง 12.4 พันล้านรูเบิล (+10% y/y) กระแสเงินสดคาดว่าจะมีนัยสำคัญประมาณ 7 พันล้านรูเบิล
  • เราเชื่อว่าหุ้น MRKP จะยังคงเป็นผู้นำในด้านผลตอบแทนจากเงินปันผลในอุตสาหกรรมโครงข่ายไฟฟ้าในปี 2561-2562 รายได้ที่คาดการณ์ไว้และการสร้างกระแสเงินสดเป็นบวกจะช่วยให้บริษัทสามารถลดหนี้และรักษาการจ่ายเงินที่แข็งแกร่งให้กับผู้ถือหุ้นได้ อัตราการจ่ายอยู่ในระดับเทียบเคียงกับปีก่อนๆ ประมาณการเงินปันผลของเราสำหรับปี 2561 อยู่ที่ 0.041 รูเบิล โดยมี DY 14.8% จากราคาปัจจุบัน
  • หุ้นมีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าหุ้นทวีคูณเมื่อเทียบกับกลุ่มโครงข่ายไฟฟ้าที่ 55% ซึ่งเราถือว่าไม่ยุติธรรม เนื่องจากอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูง การสร้างกระแสเงินสดที่สำคัญ และการรักษาความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานในระดับสูง ระดับปัจจุบันมีความน่าสนใจสำหรับการเปิดตำแหน่งยาวระยะยาวใน MRKP
  • ตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการตีราคาใหม่อาจเป็นการเผยแพร่ผลกำไรประจำปีและการอนุมัติโครงการลงทุน
ตัวชี้วัดสำคัญของหุ้น
ทิกเกอร์ มร.ป
อยู่ใน RU000A0JPN96
มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 31.1 พันล้านรูเบิล
จำนวน หุ้น 112.7 พันล้าน
ฟรีโฟลต 27%
อนิเมเตอร์
LTM P/E 2,3
พี/อี 2018E 2,5
พี/บี แอลเอฟไอ 0,6
พี/เอส แอลทีเอ็ม 0,3
EV/EBITDA LTM 2,0
DY 2108E 14,8%
ตัวชี้วัดทางการเงิน พันล้านรูเบิล
2016 2017
รายได้ 78,4 91,0
EBITDA 13,4 23,6
กำไรสุทธิของหุ้น 3,6 11,4
เงินปันผล, กป. 1,2 4,0
อัตราส่วนทางการเงิน
2016 2017
อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 17,1% 26,0%
อัตรากำไรสุทธิ 4,6% 12,5%
ROE 10,0% 26,9%
หนี้/ของตัวเอง เมืองหลวง 0,65 0,51

คำอธิบายโดยย่อของผู้ออก

IDGC ของภูมิภาค Center และ Volga เป็น บริษัท เครือข่ายครอบคลุม 9 ภูมิภาคโดยมีพื้นที่รวม 408,000 ตร.กม. มีประชากร 12.8 ล้านคน ความยาวของสายไฟเกิน 271,000 กม. ความจุรวมของสิ่งอำนวยความสะดวกด้านพลังงานเกิน 42.2 พัน MVA ธุรกิจหลักคือการส่งไฟฟ้า

โครงสร้างเงินทุน.สัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุมเป็นของ PJSC Rosseti (50.4%) ฟรีโฟลต 27%

ตัวชี้วัดทางการเงินของ IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้า

IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้าเปิดเผยผลประกอบการทางการเงินที่ค่อนข้างดีตาม IFRS กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นในไตรมาส 3/2561 72% เป็น 3.35 พันล้านรูเบิล ในเวลาเพียง 9 เดือน บริษัทมีรายได้ 10.3 พันล้านรูเบิล (+26%). ผลลัพธ์ที่ดีขึ้นมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของภาษี การสูญเสียที่ลดลง 7% ต่อปี และต้นทุนค่าแรงที่ลดลง 19% ในช่วง 9 เดือนอันเป็นผลมาจากการยุบทุนสำรองบำนาญจำนวน 1.78 พันล้านรูเบิล และการเปลี่ยนแปลงขั้นตอนการสำรองค่าตอบแทน ณ สิ้นปี (แทนที่จะสะท้อนเป็นรายเดือนสำรองจะสะสมในไตรมาสที่ 4)

บริษัทกลับมาเติมสำรองสำหรับลูกหนี้ในไตรมาส 3 ปี 2561 เป็นจำนวน 293 ล้านรูเบิล หรือ 1.4% ของรายได้จากการส่งไฟฟ้าถือเป็นจุดอ่อน แต่รวม 9 เดือนแล้ว การหักเงินยังมีน้อย - 42.5 ล้านรูเบิล

ผลเชิงบวกต่อกำไรก็เกิดจากการสะท้อนของรายได้อื่นสุทธิจำนวน 1.6 พันล้านรูเบิล (1.0 พันล้านรูเบิลในปีก่อนหน้า) และค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงหนึ่งในสาม หนี้สุทธิเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 จำนวน 1.9 พันล้านรูเบิล มากถึง 22 พันล้านรูเบิล หรือ 0.84x EBITDA ซึ่งส่วนใหญ่เราพิจารณาจากการจ่ายเงินปันผล 4.5 พันล้านรูเบิล ในไตรมาสที่ผ่านมา

เราได้ปรับปรุงการคาดการณ์รายได้ของเรา สะท้อนถึงการยุบทุนสำรองบำนาญ และเพิ่มการคาดการณ์รายได้ของเรา ณ สิ้นปีกำไรของบริษัทอาจสูงถึง 12.4 พันล้านรูเบิล โดยรวมแล้วเรายังคงเป็นบวกต่อหุ้น MRKP ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานยังคงอยู่ในระดับสูง และถึงแม้จะมีการใช้จ่ายเงินฝ่ายทุนที่ก้าวหน้า แต่กระแสเงินสดในปี 2018E คาดว่าจะเป็นบวกและมีจำนวนมากถึง 7.0 พันล้านรูเบิล ซึ่งจะทำให้สามารถชำระหนี้บางส่วนและชำระหนี้ให้ผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปีเทียบเคียงกับปีที่แล้วได้

ตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญของ IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้า

ล้านรูเบิล เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น 3เค 2018 3เค 2017 เปลี่ยน, % 9 นาที 2018 9 นาที 2017 เปลี่ยน, %
รายได้ 21 094 22 141 -4,7% 68 891 64 113 7,5%
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 16 981 19 457 -12,7% 56 013 52 996 5,7%
EBITDA 6 343 4 803 32,1% 19 684 17 035 15,6%
อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 30,1% 21,7% 8,4% 28,6% 26,6% 2,0%
กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้น 3 350 1 945 72,2% 10 343 8 203 26,1%
3เค 2018 ทูเค 2018 4K 2017 เค/เค YTD
หนี้สินสุทธิ 22 025 20 155 20 266 9,3% 8,7%
หนี้สินสุทธิ/EBITDA 0,84 0,81 0,86 0,02 -0,02

ที่มา: ข้อมูลบริษัท คำนวณโดย FINAM Group

การคาดการณ์ตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญ

พันล้านรูเบิล เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น 2 016 2 017 2018F 2019F 2020P
รายได้ 78,4 91,0 93,6 96,7 102,9
รายได้จากการส่งไฟฟ้า 77,1 83,7 89,2 95,5 101,6
จำหน่ายไฟฟ้าและพลังงาน 0,0 6,0 3,3 0,0 0,0
EBITDA 13,4 23,6 24,8 25,7 28,0
ความสูง, % 7% 77% 5% 3% 9%
อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 17% 26% 27% 27% 27%
กำไรสุทธิของหุ้น 3,6 11,4 12,4 12,4 14,1
ความสูง, % 6% 214% 10% -1% 14%
อัตรากำไรสุทธิ 5% 12% 13% 13% 14%
ซีเอฟโอ 8,1 13,5 17,0 22,1 21,9
ฝ่ายทุน 7,6 9,9 11,4 13,1 15,5
เอฟซีเอฟ 2,6 5,5 7,0 10,4 7,6
หนี้สินสุทธิ 22,7 20,3 19,2 14,8 12,5
Ch.debt/EBITDA 1,70 0,86 0,77 0,58 0,45
เงินปันผล 1,3 4,5 4,6 4,1 4,0
อัตราการจ่าย % กำไร ตาม IFRS 37% 40% 37% 33% 29%
DPS ถู 0,012 0,040 0,041 0,036 0,036
ความสูง, % 41% 241% 1% -11% -1%
ดีวาย 6,5% 11,5% 14,8% 13,1% 13,0%

ที่มา: ข้อมูลบริษัท คาดการณ์ของกลุ่มบริษัท FINAM

เงินปันผลของ IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้า

ในปี 2018 บริษัทได้ใช้นโยบายการจ่ายเงินปันผลใหม่ ซึ่งเป็นเรื่องปกติสำหรับบริษัทในเครือ Rosseti ฐานเงินปันผลถูกกำหนดให้เป็น 50% ของกำไรที่ปรับปรุงแล้วภายใต้ RAS หรือ IFRS แล้วแต่จำนวนใดจะมากกว่า กำไรสุทธิจะได้รับการปรับปรุงตามตัวบ่งชี้จำนวนหนึ่ง - โปรแกรมการลงทุน กระแสจากการเชื่อมต่อทางเทคนิค การตีราคาหลักทรัพย์ ฯลฯ

นักลงทุนได้รับเงินปันผลสูงจาก MRKP ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา:

  • ส่วนแบ่งกำไรสำหรับเงินปันผลอยู่ที่ 37% และ 40% ของกำไรภายใต้ IFRS ณ สิ้นปี 2559 และ 2560 ตามลำดับ จากข้อมูลของ RAS อัตราการจ่ายเงินอยู่ที่ 43% และ 41% ในปี 2559 และ 2560 ตามลำดับ
  • อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของเงินปันผลที่จ่ายในปี 2559-2560 เฉลี่ยอยู่ที่ 9.0% ณ วันที่บันทึก
  • ณ สิ้นปี 2560 มีการจ่ายเงินปันผลเป็นประวัติการณ์จำนวน 4.54 พันล้านรูเบิล

เราได้อัปเดตการคาดการณ์การจ่ายเงินปันผล การปรับผลกำไรสำหรับโปรแกรมการลงทุน กระแสจากการเชื่อมต่อทางเทคนิค ฯลฯ ตามสูตร Rosseti ตามการประมาณการของเรา การชำระเงินจะมีมูลค่า 4.60 พันล้านรูเบิล ซึ่งเทียบได้กับปริมาณเงินปันผลที่ 4.54 พันล้านรูเบิลในปีที่แล้ว และถือว่าส่วนแบ่งการจัดจำหน่าย 37% ของกำไรภายใต้ IFRS ตามเกณฑ์ต่อหุ้น การจ่ายเงินให้กับผู้ถือหุ้นในปี 2018E จะเท่ากับ 0.408 รูเบิล (+1.4%) โดยมีอัตราผลตอบแทน 14.8% จากราคาปัจจุบัน

นักเศรษฐศาสตร์. มีประสบการณ์ด้านการเงินมากกว่า 15 ปี วันที่: 24 เมษายน 2018 เวลาอ่านหนังสือ 5 นาที.

IDGC of Center หนึ่งในบริษัทที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซียในอุตสาหกรรมพลังงานไฟฟ้า จ่ายเงินปันผลเป็นประจำ ในปี 2561 บริษัท จะจ่ายเงินปันผลจำนวน 0.0208 รูเบิลต่อหุ้นโดยจัดสรร 0.879 พันล้านรูเบิลเพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ การชำระเงินจะเริ่มในวันที่ 14 มิถุนายน 2018

IDGC ของ Center PJSC เป็นบริษัทพลังงานขนาดใหญ่ในรัสเซียที่เชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าและส่งไฟฟ้าไปยังผู้บริโภคใน 11 ภูมิภาคของ Central Federal District ซึ่งมีประชากรทั้งหมด 13.6 ล้านคน องค์กรนี้ถือกำเนิดขึ้นในปี 2547 อันเป็นผลมาจากการปฏิรูปอุตสาหกรรมพลังงานไฟฟ้าของรัสเซีย และจนถึงทุกวันนี้ก็มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ปรับปรุงการผลิตและผลลัพธ์ทางการเงิน บริษัทยังรักษาและรับรองการทำงานที่เหมาะสมของเครือข่ายการจำหน่ายไฟฟ้า

เมื่อ IDGC ของ Center จ่ายเงินปันผล

ทุนเรือนหุ้นของ บริษัท ธุรกิจมีจำนวน 4.2 พันล้านรูเบิลโดยแบ่งเป็นหุ้นสามัญจำนวน 42.2 พันล้านหุ้น หลักทรัพย์มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ MICEX ภายใต้สัญลักษณ์ MRKC

สั้นๆ. ผู้ถือหุ้นหลักของ IDGC ของ Center ได้แก่ PJSC Rosseti ซึ่งถือหุ้น 50.2% และ GENHOLD LIMITED (15%)

ในปีที่ผ่านมา องค์กรได้แสดงให้เห็นถึงตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด:

  • รายรับในปี 2559 มีจำนวน 86.1 พันล้านรูเบิลในปี 2560 - 91 พันล้านรูเบิล
  • กำไรสุทธิในปี 2559 - 4.7 พันล้านรูเบิลในปี 2560 - 2.98 พันล้านรูเบิล (ลดลง 1.6 เท่า);
  • EBITDA ในปี 2559 อยู่ที่ 16.8 พันล้านรูเบิลในปี 2560 - 19.4 พันล้านรูเบิล

ตัวแทนของบริษัทอธิบายถึงกำไรสุทธิที่ลดลงเนื่องจากภาษีเงินได้ที่สูง ดังนั้นกำไรที่สูงในปี 2559 จึงอธิบายได้จากสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ได้รับ

IDGC ของ Center มีการจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอตลอด 7 ปีที่ผ่านมา ในช่วงฤดูหนาวปี 2561 ฝ่ายบริหารได้อนุมัตินโยบายการจ่ายเงินปันผลใหม่ โดยการปฏิบัติตามภาระผูกพันต่อผู้ถือหุ้นถือเป็นลำดับความสำคัญของบริษัท และอย่างน้อย 50% ของกำไรสุทธิภายใต้ IFRS สำหรับปีที่รายงานจะถูกจัดสรรให้กับการชำระรายได้ ตามธรรมเนียมการจ่ายเงินปันผลจะจ่ายปีละครั้ง แม้ว่าฝ่ายบริหารมีสิทธิ์ประกาศการจ่ายเงินปันผลตามผลการดำเนินงานของครึ่งปี ไตรมาสที่ 1 และ 3

ตารางที่ 1 ระยะเวลาและจำนวนเงินปันผลที่ IDGC ของ Center จ่ายในปี 2560 ที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ

อัตราผลตอบแทนปัจจุบันคือ 10.08% และ DSI อยู่ที่ 0.64

ตารางที่ 2 ระยะเวลาและจำนวนเงินปันผลที่ IDGC ของ Center จ่ายในปี 2561 ที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ Investfuture.ru

IDGC ของ Center จะจ่ายเงินปันผลอะไรบ้างในปี 2561

เนื่องจากกำไรสุทธิลดลง เงินปันผลต่อหุ้นจึงลดลงตามไปด้วย การคาดการณ์แสดงไว้ด้านล่าง

ตารางที่ 3 ประวัติการจ่ายเงินปันผลของ IDGC ของศูนย์ ปี 2553-2561 ที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ

จะได้รับเงินปันผลและเป็นผู้ถือหุ้นได้อย่างไร?

ตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลขององค์กรเงื่อนไขหลักที่จำเป็นสำหรับการจ่ายรายได้คือการไม่มีสัญญาณของการล้มละลายและมูลค่าของสินทรัพย์สุทธิเกินจำนวนทุนจดทะเบียน ตามมาตรฐานที่ยอมรับกันทั่วไป การตัดสินใจชำระเงินมีดังนี้

  • คณะกรรมการบริหารของ IDGC ของ Center ให้คำแนะนำเกี่ยวกับจำนวนเงินปันผลโดยอิงจากการวิเคราะห์ตัวชี้วัดทางการเงินและเศรษฐกิจสำหรับรอบระยะเวลารายงาน
  • ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะเป็นผู้ตัดสินใจขั้นสุดท้ายและจะประกาศจำนวนรายได้ที่ได้รับอนุมัติที่ผู้ลงทุนจะได้รับ ขั้นตอนและกำหนดเวลาในการปิดรับลงทะเบียนและชำระเงิน เงินปันผลจ่ายเป็นเงินสด

ผู้มีโอกาสเป็นผู้ถือหุ้นที่ต้องการรับเงินเพื่อเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ IDGC ของ Center จะต้องคำนึงถึงวันปิดสมุดทะเบียน (ตัดเงินปันผล) ในเวลานี้ (ข้อมูลเกี่ยวกับเรื่องนี้มีการเผยแพร่ล่วงหน้าบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ www.mrsk-1.ru) มีการรวบรวมรายชื่อบุคคลที่มีสิทธิ์รับเงิน การลงทะเบียนจะรวมถึงผู้ถือหุ้นจริงทั้งหมดที่เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ของบริษัทในขณะนั้น

หากต้องการรับเงินปันผลจาก IDGC ของ Center ในปี 2561 คุณต้องเป็นผู้ถือหุ้นก่อนวันที่ 13 มิถุนายน 2561 ซึ่งเป็นวันตัดยอดในปีนี้ ควรคำนึงว่าข้อมูลเกี่ยวกับเจ้าของใหม่จะถูกป้อนลงในทะเบียนภายใน 2 วัน ซึ่งหมายความว่าธุรกรรมการซื้อควรจะปิดไม่เกินวันที่ 11 มิถุนายน

สั้นๆ. เงินจะชำระโดยการโอนเงินผ่านธนาคารไปยังบัญชีธนาคารปัจจุบันของผู้ถือซึ่งจะต้องระบุไว้ในทะเบียน

บุคคลทั่วไปสามารถซื้อหุ้นของ IDGC ของ Center ได้โดยได้รับความช่วยเหลือจากบริษัทนายหน้า นี่คือตัวกลางที่มีสิทธิ (ใบรับรอง) ในการทำงานในตลาดหุ้นและทำธุรกรรมการซื้อและขายหลักทรัพย์ หลังจากสรุปข้อตกลงกับนายหน้าและลูกค้าฝากเงินเข้าบัญชีนายหน้า นายหน้าจะซื้อหุ้นของบริษัท ป้อนข้อมูลทั้งหมดและส่งไปยังบริษัททะเบียน IDGC ของ Center

หลังจากนี้ผู้ถือหุ้นต้องติดตามข่าวสารบนเว็บไซต์ทางการของบริษัท

วีดีโอวิดีโอเกี่ยวกับนโยบายของ IDGC ของ Center ในด้านนวัตกรรม:

อุดมศึกษา. มหาวิทยาลัยแห่งรัฐ Orenburg (ความเชี่ยวชาญ: เศรษฐศาสตร์และการจัดการขององค์กรวิศวกรรมหนัก)
24 เมษายน 2018.

แนวคิดการลงทุน

IDGC ของภูมิภาค Center และ Volga เป็น บริษัท เครือข่ายครอบคลุม 9 ภูมิภาคโดยมีพื้นที่รวม 408,000 ตารางเมตร กม. มีประชากร 12.8 ล้านคน ธุรกิจหลักคือการส่งไฟฟ้า สัดส่วนการถือหุ้นควบคุมถือโดย Rosseti (50.4%)

เรากำลังเริ่มครอบคลุมหุ้นของ MRSK ของภูมิภาค Center และ Volga และแนะนำให้นักลงทุน "ถือ" หลักทรัพย์ MRKP โดยคาดว่าจะได้รับเงินปันผลพร้อมอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างน่าดึงดูด ซึ่งตามการประมาณการของเรา อาจเป็น 9.1% และ 7.9% สำหรับการชำระเงิน 2018-2019. ราคาเป้าหมาย 12 เดือน RUB 0.33 ชี้ศักยภาพการเติบโต 11%

  • ตัวชี้วัดกำไรปี 2561-2562 ตามประมาณการของเรา พวกเขาจะต่ำกว่าปีที่ทำกำไรพิเศษปี 2560 แต่ก็ค่อนข้างดี กำไรสุทธิปี 2561-2562 จะเป็น 8.1 และ 7.6 พันล้านรูเบิล เทียบกับ 11.4 พันล้านรูเบิล ในปี 2560 ซึ่งผลลัพธ์ได้รับอิทธิพลอย่างดีจากปัจจัยที่เกิดขึ้นครั้งเดียวหลายประการ คาดอัตรากำไรสุทธิค่อนข้างสูงเกิน 8%
  • แผนรายจ่ายฝ่ายทุนในปัจจุบันถือว่ามีความคืบหน้าในด้านฝ่ายทุน สิ่งนี้จะยังคงเป็นประเด็นสำคัญสำหรับการใช้เงินทุน แต่อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดคาดว่าจะเป็นบวกและมีปริมาณเพียงพอ แม้ว่าจะลดลงในปี 2562 เป็น 4.3 พันล้านรูเบิล จาก 5.5 พันล้านรูเบิล ในปี 2560
  • การคาดการณ์แบบอนุรักษ์นิยมของเราสำหรับการจ่ายเงินปันผลของ MRKP สำหรับปี 2018 และ 2019 คือ 2.7 และ 2.3 kopecks ต่อหุ้นตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าการชำระเงินเป็นประวัติการณ์ในปี 2560 (4.0 โกเปค) แต่เสนอผลตอบแทนที่น่าสนใจให้กับราคาปัจจุบันที่ 9.1% และ 7.9% ตามลำดับ ในขณะเดียวกัน เราสังเกตเห็นความเป็นไปได้ในการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้น

ตัวชี้วัดสำคัญของหุ้น

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

33.5 พันล้านรูเบิล

จำนวน หุ้น

อนิเมเตอร์

คำอธิบายโดยย่อของผู้ออก

IDGC ของภูมิภาค Center และ Volga เป็น บริษัท เครือข่ายครอบคลุม 9 ภูมิภาคโดยมีพื้นที่รวม 408,000 ตารางเมตร กม. มีประชากร 12.8 ล้านคน ความยาวของสายไฟเกิน 271,000 กม. ความจุรวมของสิ่งอำนวยความสะดวกด้านพลังงานเกิน 42.2 พัน MVA ธุรกิจหลักคือการส่งไฟฟ้า

โครงสร้างเงินทุน.สัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุมเป็นของ PJSC Rosseti (50.4%) ฟรีโฟลต 27%

ตัวชี้วัดทางการเงิน พันล้านรูเบิล

กำไรสุทธิของหุ้น

เงินปันผล, กป.

อัตราส่วนทางการเงิน

อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

อัตรากำไรสุทธิ

หนี้/ของตัวเอง เมืองหลวง

ตัวชี้วัดทางการเงิน

กำไรสุทธิของ IDGC ของภูมิภาคศูนย์กลางและโวลก้าตาม IFRS เพิ่มขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2018 3% เป็น 4.3 พันล้านรูเบิลเนื่องจากอัตราค่าส่งไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นและการรวมรายได้จากการขายไฟฟ้าและกำลังการผลิตไฟฟ้า ด้านล่างนี้คือประเด็นหลักของการรายงาน:

  • รายได้จากการส่งไฟฟ้าเพิ่มขึ้นในไตรมาสแรก 1.5% เป็น 23.3 พันล้านรูเบิล เนื่องจากอัตราภาษีที่สูงขึ้น การเติบโตถูกจำกัดด้วยผลการดำเนินงานที่ลดลงหลังจากการยกเลิกสัญญาลาสไมล์เมื่อปีที่แล้ว
  • ปริมาณไฟฟ้าสุทธิลดลง 2% เหลือ 13.66 พันล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง แต่ออกมาดีกว่าที่วางแผนไว้เนื่องจากความสูญเสียที่ลดลง
  • บริษัทบันทึกรายได้จากการขายไฟฟ้าและกำลังการผลิตจำนวน 3.3 พันล้านรูเบิล ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติงานของซัพพลายเออร์แห่งสุดท้ายในภูมิภาควลาดิเมียร์
  • ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว ในส่วนของ OPEX ค่าใช้จ่ายในการซื้อไฟฟ้าเพื่อชดเชยการสูญเสียเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (+18%) เมื่อเทียบกับราคาไฟฟ้าที่สูงขึ้นและการเปลี่ยนแปลงที่สะท้อนถึงต้นทุนของการสูญเสียโหลดในการรายงาน เช่นเดียวกับบริการส่งไฟฟ้า 10% โดยรวมแล้ว OPEX เพิ่มขึ้น 23% ในไตรมาส 1 ปี 2018
  • EBITDA เพิ่มขึ้น 3% เป็น 7.7 พันล้าน RUB แต่อัตรากำไรลดลงเป็น 28.8% (32.6%)
  • หนี้สุทธิลดลงตั้งแต่ต้นปี 20% เป็น 16.2 พันล้านรูเบิล หรือ 0.68x EBITDA
  • กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 81% เป็น 5 พันล้านรูเบิล กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเป็น 4.3 พันล้านรูเบิล

ล้านรูเบิล เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น

1K 2018

1K 2017

เปลี่ยน, %

อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

กำไรจากการดำเนิน

อัตรากำไรจากการดำเนินงาน มาถึงแล้ว

กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้น

อัตรากำไรสุทธิ

กำไรต่อหุ้น, ฐาน. และการปรับถู

1K 2018

4K 2017

หนี้สินสุทธิ

หนี้สินสุทธิ/EBITDA

หนี้/ของตัวเอง เมืองหลวง

ที่มา: ข้อมูลบริษัท คำนวณโดย FINAM Group

แนวโน้มของบริษัทในปีต่อๆ ไปนั้นค่อนข้างจะเรียบง่ายกว่าปีที่ทำกำไรพิเศษในปี 2560 แต่ค่อนข้างดี:

  • แม้ว่ารายได้จะเติบโตในไตรมาสแรก แต่คาดว่าภายในสิ้นปีนี้ การลดลงของผลกำไรจากปริมาณสูงสุดในปี 2560. อันเป็นผลมาจากการลดลงของตัวบ่งชี้การผลิตเมื่อเทียบกับการยกเลิก "ไมล์สุดท้าย" (อุปทานที่มีประโยชน์ -2%) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ารายได้) นอกจากนี้เรายังรวมเงินสมทบสำรองหนี้สูญให้กับลูกหนี้การค้าจำนวนประมาณ ~0.9 พันล้านรูเบิล (ไตรมาส 1 ปี 2561 สะท้อนถึงปริมาณสำรองที่ลดลง 5.3 ล้านรูเบิล)

เป็นผลให้กำไรตามการประมาณการของเราคือ 8.1 พันล้านรูเบิล (-29%). ในเวลาเดียวกันเราทราบว่าการลดลงจะเกิดขึ้นจากฐานที่สูงของปี 2560 ที่ 11 พันล้านรูเบิลเมื่อผลลัพธ์ได้รับอิทธิพลเชิงบวกจากปัจจัยที่เกิดขึ้นครั้งเดียวหลายประการ (การฟื้นฟูการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญการเติบโตของรายได้อื่นสุทธิและ การขายไฟฟ้าและกำลังการผลิต) แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงของรายได้จะอ่อนแอลง แต่อัตรากำไรและผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นจะยังคงในปี 2561-2562 ในระดับที่ค่อนข้างน่าสนใจ - อัตรากำไรสุทธิคาดว่าจะเฉลี่ย 8.4% (12.5% ​​​​ในปี 2560), ROE 15.6% (27%)

  • โปรแกรมการลงทุนยังคงมีความสำคัญและในปี 2561-2565 IDGC ของศูนย์กลางและภูมิภาคโวลก้าจะยังคงเพิ่มการลงทุนต่อไป ตามการคาดการณ์ ฝ่ายทุนจะค่อยๆ คืบหน้าในอีก 5 ปีข้างหน้า - จาก 9.9 พันล้านรูเบิล ในปี 2560 เป็น 17.7 พันล้านรูเบิล ในปี 2565 และดูดซับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานประมาณ 80% ภายในสิ้นปีนี้ Rosseti อาจเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนการแปลงระบบดิจิทัลในระบบโครงข่ายไฟฟ้า
  • กระแสเงินสดคาดว่าจะเป็นบวก แต่การเปลี่ยนแปลงจะถูกจำกัดตามการประมาณการของเรา FCFF ในปี 2018 จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเลย แต่ในปี 2019 จะลดลง 22% เป็น 4.3 พันล้าน RUB และจะยังคงซบเซาเนื่องจากโครงการลงทุนที่กำลังเติบโต
  • หนี้สินสุทธิ/EBITDA จะเพิ่มขึ้นปานกลางในปี 2561-2562 ไปที่ 1.04-1.08x โดยมีผลกำไรลดลงและการลงทุนที่เพิ่มขึ้น แต่จะยังคงอยู่ในระดับที่ยอมรับได้

การคาดการณ์ตัวชี้วัดทางการเงิน

พันล้านรูเบิล เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น

รายได้ (รวม)

รายได้จากการส่งไฟฟ้า

จำหน่ายไฟฟ้าและพลังงาน

อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

กำไรสุทธิของหุ้น

อัตรากำไรสุทธิ

หนี้สินสุทธิ

Ch.debt/EBITDA

เงินปันผล

IDGC ของภูมิภาค Center และ Volga เป็น บริษัท เครือข่ายครอบคลุม 9 ภูมิภาคโดยมีพื้นที่รวม 408,000 ตร.กม. มีประชากร 12.8 ล้านคน ธุรกิจหลักคือการส่งไฟฟ้า สัดส่วนการถือหุ้นควบคุมถือโดย Rosseti (50.4%)

บริษัท รายงานผลกำไรของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 12% ในช่วงครึ่งปีแรกเป็น 7 พันล้านรูเบิล ระดับการสูญเสียไฟฟ้ายังคงลดลง การดำเนินงานและกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น เราแก้ไขประมาณการรายได้และเงินปันผลของเราให้สูงขึ้น และเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 0.33 RUB เป็น 0.39 RUB และคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” โดยอิงศักยภาพการเติบโต 39% ในปีหน้า

  • เราเชื่อว่าหุ้น MRKP จะยังคงเป็นผู้นำในด้านผลตอบแทนจากเงินปันผลในอุตสาหกรรมโครงข่ายไฟฟ้าในปี 2561-2562 ปริมาณกำไรที่คาดการณ์ไว้ กระแสเงินสดเป็นบวก และภาระหนี้ที่ต่ำทำให้เราสามารถรักษาอัตราการชำระหนี้ให้อยู่ในระดับที่เทียบเคียงได้กับปีก่อนๆ ประมาณการเงินปันผลของเราสำหรับปี 2561 อยู่ที่ 0.033 รูเบิล โดย DY 11.6% เป็นราคาปัจจุบัน และ 0.036 สำหรับปี 2019 ด้วย DY12.8% สามารถจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลได้เป็นระยะเวลา 9 เดือน
  • ตัวเลขการผลิตครึ่งปีแรกสูงกว่าแผน อุปทานสุทธิลดลง 2.5% เป็นผลจากการยกเลิก “ไมล์สุดท้าย” ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2560 แต่ออกมาดีกว่าที่วางแผนไว้ ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการสูญเสียไฟฟ้าที่ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราการสูญเสียยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยอยู่ที่ 7.65% ในครึ่งปีแรกของปี 2561 เทียบกับ 7.98% ในปี 2560 และ 8.97% ในปี 2559
  • หุ้นดังกล่าวถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไปที่ตัวคูณล่วงหน้าเมื่อเทียบกับกลุ่มโครงข่ายโครงข่ายไฟฟ้าที่ 44% ซึ่งเราถือว่าไม่ยุติธรรมเนื่องจากอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูงเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในกลุ่มโครงข่ายโครงข่ายไฟฟ้า ระดับปัจจุบันมีความน่าสนใจสำหรับการเปิดตำแหน่งยาวระยะยาวใน MRKP

คำอธิบายโดยย่อของผู้ออก

IDGC ของภูมิภาค Center และ Volga เป็น บริษัท เครือข่ายครอบคลุม 9 ภูมิภาคโดยมีพื้นที่รวม 408,000 ตร.กม. มีประชากร 12.8 ล้านคน ความยาวของสายไฟเกิน 271,000 กม. ความจุรวมของสิ่งอำนวยความสะดวกด้านพลังงานเกิน 42.2 พัน MVA ธุรกิจหลักคือการส่งไฟฟ้า

โครงสร้างเงินทุน.สัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุมเป็นของ PJSC Rosseti (50.4%) ฟรีโฟลต 27%

ตัวชี้วัดทางการเงินของ IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้า

ตัวชี้วัดทางการเงิน พันล้านรูเบิล
2016 2017
รายได้ 78,4 91,0
EBITDA 13,4 23,6
กำไรสุทธิของหุ้น 3,6 11,4
เงินปันผล, กป. 1,2 4,0
อัตราส่วนทางการเงิน
2016 2017
อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 17,1% 26,0%
อัตรากำไรสุทธิ 4,6% 12,5%
ROE 10,0% 26,9%
หนี้/ของตัวเอง เมืองหลวง 0,65 0,51
  • IDGC ของภูมิภาค Center และ Volga เพิ่มกำไรสุทธิให้กับผู้ถือหุ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 11.7% เป็น 7 พันล้านรูเบิล และเนื่องจากการเติบโตของภาษีการลดการสูญเสียการสะท้อนของการขายไฟฟ้าในฐานะซัพพลายเออร์ทางเลือกสุดท้ายในจำนวน 3.3 พันล้านรูเบิล ผลกระทบยังเกิดจากรายได้อื่นสุทธิเพิ่มขึ้นเกือบ 2 เท่า และค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลง 27%
  • ตัวชี้วัดการผลิตครึ่งปีแรกดีกว่าที่วางแผนไว้ ยอดขายที่เป็นประโยชน์ลดลง 2.6% เนื่องจากการยกเลิก “ไมล์สุดท้าย” ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2560 แต่กลับออกมาดีกว่าที่วางแผนไว้ 2.4% สาเหตุหลักมาจากปริมาณขาดทุนที่ลดลง 6.4% รายได้จากการส่งไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 5.4% รายได้จากการขายไฟฟ้าในฐานะซัพพลายเออร์ทางเลือกสุดท้ายในช่วงครึ่งแรกของปีมีจำนวน 3.3 พันล้านรูเบิลแทนที่จะเป็น 5.8 พันล้านรูเบิลที่วางแผนไว้
  • อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเล็กน้อยท่ามกลางการเติบโตที่แซงหน้ารายการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหลักหลายรายการ แต่นี่คือแนวโน้มของอุตสาหกรรมในปีนี้ ในส่วนของ OPEX ค่าใช้จ่ายสำหรับค่าเสื่อมราคา การชำระค่าเสียหายและบริการส่งไฟฟ้า และภาษีทรัพย์สินเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
  • แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นจำนวนมาก แต่ครึ่งปีก็ถือว่าประสบความสำเร็จ บริษัทลดการขาดทุนในแง่กายภาพลง 6.4% การดำเนินงานและกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น เราได้ปรับปรุงการคาดการณ์กำไรของเราเป็น 9.38 พันล้านรูเบิล ในปี 2561 และ 9.35 พันล้านรูเบิล ในปี 2562 รวมถึงการจ่ายเงินปันผลด้วย
  • ในอนาคตเราเห็นโอกาสในการเพิ่มประสิทธิภาพโปรแกรมการลงทุน ขณะนี้รัฐบาลกำลังหารือถึงทางเลือกในการชำระค่ากำลังการผลิตสำรองสำหรับผู้บริโภคในอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ (มากกว่า 670 กิโลวัตต์) ตัวเลือกในการจ่ายเงินสำรองอยู่ระหว่างการพิจารณา โดยเริ่มตั้งแต่ปี 2563 ในจำนวน 10% โดยเพิ่มขึ้นเป็น 100% ภายในปี 2567 และ 100% ทันทีสำหรับลูกค้าใหม่ เราเชื่อว่าสิ่งนี้จะมีผลกระทบอย่างจำกัดต่อตัวชี้วัดรายได้ แต่อาจนำไปสู่การกระจายกำลังการผลิตระหว่างผู้บริโภค และด้วยเหตุนี้ จึงเป็นการเพิ่มประสิทธิภาพของโปรแกรมการลงทุน ซึ่งกำลังเพิ่มขึ้นและดูดซับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานโดยเฉลี่ย 80% ในปี 2561 -2022. ตามการประมาณการของเรา

ตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญของ IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้า

ล้านรูเบิล เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น ครึ่งแรกปี 2561 ครึ่งแรกปี 2560 เปลี่ยน, %
รายได้ 47 797 41 973 13,9%
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 39 032 33 539 16,4%
EBITDA 13 341 12 232 9,1%
อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 27,9% 29,1% -1,2%
กำไรจากการดำเนิน 9 874 9 022 9,4%
อัตรากำไรจากการดำเนินงาน มาถึงแล้ว 20,7% 21,5% -0,8%
กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้น 6 993 6 258 11,7%
อัตรากำไรสุทธิ 14,6% 14,9% -0,3%
กำไรต่อหุ้น, ถู. 0,062 0,056 10,7%
ซีเอฟโอ 7 397 6 319 17,1%
เอฟซีเอฟ 5 021 4 161 20,7%
ทูเค 2018 4K 2017
หน้าที่ 21 141 24 082 -12,2%
หนี้สินสุทธิ 20 155 20 266 -0,5%
หนี้สินสุทธิ/EBITDA 0,81 0,86 -0,04
หนี้/ของตัวเอง เมืองหลวง 0,43 0,51 -0,09
ROE 26,3% 26,9% -0,6%

ที่มา: ข้อมูลบริษัท คำนวณโดยกลุ่มบริษัท FINAM

การคาดการณ์ตัวชี้วัดทางการเงินของ IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้า

พันล้านรูเบิล เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น 2 017 2018F 2019F 2020P
รายได้
รายได้จากการส่งไฟฟ้า 83,7 87,6 92,4 97,3
จำหน่ายไฟฟ้าและพลังงาน 6,0 3,3 0,0 0,0
EBITDA 23,6 21,3 21,5 23,2
ความสูง, % 77% -10% 1% 8%
อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 26% 23% 23% 24%
กำไรสุทธิของหุ้น 11,4 9,4 9,4 10,2
ความสูง, % 214% -17% 0% 8%
อัตรากำไรสุทธิ 12% 10% 10% 10%
ซีเอฟโอ 13,5 16,3 16,9 18,1
ฝ่ายทุน 9,9 11,4 13,1 15,5
เอฟซีเอฟ 5,5 6,4 5,4 4,3
หนี้สินสุทธิ 20,3 19,9 19,7 21,1
Ch.debt/EBITDA 0,86 0,93 0,92 0,91
เงินปันผล 4,5 3,7 4,0 4,3
DPS ถู 0,040 0,033 0,036 0,038
ความสูง, % 241% -19% 10% 7%
ดีวาย 11,5% 11,6% 12,8% 13,6%

ที่มา: ประมาณการของกลุ่มบริษัท FINAM

เงินปันผลของ IDGC ของภูมิภาคกลางและโวลก้า

ในปี 2018 บริษัทได้ใช้นโยบายการจ่ายเงินปันผลใหม่ ซึ่งเป็นเรื่องปกติสำหรับบริษัทในเครือ Rosseti ฐานเงินปันผลถูกกำหนดให้เป็น 50% ของกำไรที่ปรับปรุงแล้วภายใต้ RAS หรือ IFRS แล้วแต่จำนวนใดจะมากกว่า กำไรสุทธิจะได้รับการปรับปรุงตามตัวบ่งชี้จำนวนหนึ่ง - โปรแกรมการลงทุน กระแสจากการเชื่อมต่อทางเทคนิค การตีราคาหลักทรัพย์ ฯลฯ

นักลงทุนได้รับเงินปันผลสูงจาก MRKP ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา:

  • ส่วนแบ่งกำไรสำหรับเงินปันผลอยู่ที่ 37% และ 40% ของกำไรภายใต้ IFRS ณ สิ้นปี 2559 และ 2560 ตามลำดับ จากข้อมูลของ RAS อัตราการจ่ายเงินอยู่ที่ 43% และ 41% ในปี 2559 และ 2560 ตามลำดับ
  • อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของเงินปันผลที่จ่ายในปี 2559-2560 เฉลี่ยอยู่ที่ 9.0% ณ วันที่บันทึก
  • ณ สิ้นปี 2560 มีการจ่ายเงินปันผลเป็นประวัติการณ์จำนวน 4.54 พันล้านรูเบิล
เราคาดว่า MRKP จะรักษาอัตราการจ่ายเงินให้อยู่ในระดับใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา ประมาณการเงินปันผลของเราสำหรับปี 2561 อยู่ที่ 0.033 รูเบิล โดยมี DY 11.6% เป็นราคาปัจจุบัน และ 0.036 สำหรับปี 2019 โดยมี DY 12.8% บริษัทสามารถจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลได้ภายใน 9 เดือน